近期国内钢材市场流通商的心态可谓之复杂多变。首先，在国内外金融资本市场的大幅震荡的剧烈冲击下，8月份国内钢材市场随之呈现了非常明显的集中而短暂的涨跌。然后，在国内基本面较好的条件下，我国钢材市场随之而来的恐慌情绪很快得到控制，并且出于对“金九银十”及保障房等终端需求的良好预期，虽然实际成交情况较差，但商户心态依然谨慎乐观。最后，8月底由于阶段性的资金压力，商户开始让价出货，以保障资金回笼，而截至发稿，金色九月内的终端需求及市场成交依然萎靡，商户心态又从谨慎乐观转为弱势观望。双节将至，九月也走到了中途，钢材市场究竟将如何运行呢?笔者从以下几点重点阐述：
一、金融市场走向不明，全球经济疲软。2008年金融危机之后，欧美经济恢复缓慢，近期三大经济体金融债务问题拉响全球经济二次衰退的警报，美国主权信用评级遭到94年来首次降级。为了刺激美国经济复苏，美联储分别于2009年3月和2010年11初推出两轮量化宽松政策，向市场大量注入美元。这一举动推动美元贬值和全球大宗商品价格上扬的同时，也给我国的宏观经济运行机制带来一定的干扰。美元代表着国际货币，而中国作为美国国债的最大持有国，形成了“中国制造，美国消费”的格局。美国实行宽松的货币政策，对中国的进出口贸易而言是一把双刃剑。一方面，宽松的货币政策带来美元利率下降，刺激本土企业投资和居民消费，拉动美国产出和收入增长，可能增加美国对中国的进口。另一方面，宽松的货币政策导致美元贬值，人民币升值，打击中国低端产品出口，可能减少美国对中国的进口。而实证研究表明，近两年中国2/3的物价上涨是国际价格波动造成的，中国经济面临着巨大的输入性通货膨胀压力。虽然分析人士指出，种种迹象显示美联储最终推出QE3已经不可避免，大宗商品价格在流动性增加的推动下有望得到提升，但目前为止，并无明确消息，欧盟也尚未出台重大举措，金融市场走向并不明朗，成为影响包括钢材在内的全球大宗商品走势的最大不确定性因素。
二、钢材市场数据矛盾，供需低位平衡。“上半年全国粗钢产量3.50亿吨，同比增长9.6%，按此计算，全年粗钢产量将达到7.06亿吨。”中国钢铁工业协会会长朱继民日前对上半年钢铁工业的总结中，透露了钢铁行业目前产量大、利润低的尴尬。从累计产量来看，1-7月份我国粗钢累计生产4.1亿吨，预计 9、10月份产量情况可能会有所反弹，按照7、8月份的平均粗钢产量并考虑可能的反弹来估算未来几个月的粗钢生产水平，全年粗钢产量有望达到7亿吨左右的历史最高水平。虽然钢企产量居高不下，上半年钢铁产量远超预期，但是相关数据却显示五大钢材品种库存维持近5个月的下降，长期维持低位，这一矛盾的现象或许只能从今年钢厂资源投放增加了直供比例的调整来解释。
需求方面，1-7月份，全国城镇保障性住房和棚户区改造住房已开工建设721.8万套，开工率为72%，比6月份提高了14.4个百分点。保障房建设对钢材市场、尤其建筑钢材产品需求拉动明显，也正是因为这样，今年以来建材产品表现明显好于板材产品。不过，据了解，除大部分用钢属钢厂直供外，只有很少一部分才会在市场上通过招标等方式采购，这样看来，虽然总量很大，但反映到贸易商身上就不太明显了。可以说当前市场供需两不旺，加上整体偏高的价格，全年来看，大量的、持续性的订单难以出现，钢价上方阻力重重。
三、成本居高，需求不济，钢价涨跌两难。连续三个月下调产品出厂价格之后，宝钢、武钢、鞍钢相继上调产品9月份出厂价格，幅度大多在50-100元/吨。但进入九月份之后，华东地区钢厂普遍下调产品出厂价格，给市场增添不少悲观情绪。以建筑钢材市场为例，近两个月沙钢、永钢产品出厂价格变化不大，市场到货也维持正常，加上较高的融资利率，华东地区建筑钢材市场价格成为实实在在的倒挂。同时，由于铁矿石、焦炭等原料价格的居高，钢厂生产成本压力难解，面对需求和成本的双重挤压，钢厂调价也处于两难的抉择，谨慎心态表露无遗。反映到贸易商身上，钢厂出厂价格居高，增加了商户销售压力，而终端需求及中间商采购力度不够，市场的频繁波动促使中下游用户“按需采购”，数量小，次数多。综合而言，当前钢市上涨下跌动能不足，市场的信心和耐心或许就这样在观望中消磨殆尽。
四、资金紧张局面难改，紧缩政策仍将持续。与往年不同的是，为了抑制严峻的通胀形势，今年以来，央行六次上调存款准备金率，三次上调存贷款基准利率。近日央行又下发通知，计划将商业银行的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，从9月5日起实行分批上缴，预计冻结资金量将达到9000亿元，相当于三次上调银行业存款准备金率。随着9月起各银行将开始补缴存准，市场资金紧张的局面很可能会进一步加剧，融资成本也面临进一步上升的压力。考虑到市场的承受能力，在全球央行紧缩政策急刹车的同时，近期国内市场传出“下调存款准备金率”的声音。并且，银行内部分析人士认为，根据市场经济情况，反向微调，并不意味着货币政策的宽松。上述消息人士也表示，如果央行在存准率下调的范围以及力度上作出比较适度的调整，并不会给整个市场带来实际货币宽松的环境。综合来看，国内市场紧缩政策仍将继续，资金链紧绷成为整个市场参与者面临的共同问题。
综上所述，当前国内钢材市场多空僵持，在缺乏实际成交量的支撑下，钢价在九月初展开弱势调整也属正常。考虑到保障房“1/3”大限及成本支撑，预计“金九银十”内钢市好转的时间点可能出现在“九末十初”，5000大关压力重重。(苏延波)
