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　　【5日钢铁新闻连连看】钢价走势分化 本周仍难逃回落之势

　　钢价反弹遇阻 后期有望阶段性筑底　新订单不足 钢价难现趋势性上涨

　　减产或成当前钢市唯一救命稻草　钢市低迷 贸易商转变操作模式

　　本周钢材价格走势预测：难逃回落　七成分析师继续看空沪钢

　　专家称6月钢市随时都有反弹的可能　钢市恐遭“牛皮市”困境　

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　　由于市场预期好转，本周钢价矿价先跌后涨，出现企稳迹象。但是，由于钢材库存仍在高位运行，而且钢铁需求渐入淡季，后市仍然不容乐观。

　　5月份的钢铁行业PMI细分指数的变化充分显示，钢铁行业新订单严重不足致使钢铁行业PMI读数明显偏低。而且，由于钢价持续走弱，迫使钢厂逐步加大停产检修的力度，但是钢厂生产计划调整的节奏和力度仍显不足，造成钢厂的钢材库存明显增加。在积极推进钢材去库存化的同时，钢厂尽可能压低原材料库存，减少原材料库存对资金的占用。

　　以Φ16-25mmHRB335螺纹钢为例，沙钢维持5月下旬出厂价不变，而中天和申特上调出厂价10元/吨(含税价)。虽然钢价倒挂的情况仍然存在，但是见到市场信心略有好转和钢价出现回稳迹象之后，钢厂并没有继续下调螺纹钢出厂价，钢厂通过稳中有升的出价策略进行护盘的意图明显。

　　尽管钢市出现企稳的迹象，然而我们注意到，5月份底以来，国内钢厂检修计划层出不穷。钢厂停产检修增多是钢市回稳的先决条件之一，但是由于钢铁需求在短期内难以扭转季节性走弱的趋势，即使钢厂积极控制产量，我们认为，钢市也难现趋势性上涨行情。

　　截至6月1日，钢铁板块的整体市盈率(TTM)(剔除负值)达到22.6倍，高于2010年初以来的市盈率均值20.4倍，钢铁板块整体市净率(MRQ)达到1.07倍，低于2010年初以来的市净率均值1.39倍，但市盈率和市净率明显低于历史均值市盈率30.6倍和市净率1.92倍。钢铁板块市盈率估值在相对高位波动。

　　5月份的国内宏观数据即将披露，重点关注中长期新增贷款数据，以此来判断国内政策走向。然而海外市场风险重重，全球经济增长前景疑云重重。

　　市场对政策松动的预期能否在短期内兑现还要进一步观察。钢铁行业供过于求的状况长期存在，行业盈利状况将长期处于低位波动。我们的投资建议依然是以稳为主，宝钢股份和大冶特钢等行业龙头具有中长期投资价值。

　　中国钢材网观点：宏观方面来看，欧债危机此起彼伏，并且存在进一步恶化的可能，而国内新一轮刺激政策被中央否定，打压了市场情绪；钢市基本面来看，唯一的期待就是钢厂减产，但是，依据往常经验来看，大量减产的可能性不大。总之，在内部和外部需求同时放缓，没有实质性利好出现的背景下，预计6月份钢价回调的速度会加快，更不用奢望钢材市场出现“天天向上”的美好局面。