透过沙钢看钢市 涨势有望确立
上周螺纹钢期货主力合约1210以4234(元/吨，下同)开盘，最高上试4310，最低下探4233，收报4299，全周录得上涨75或1.78%;成交量255.2万手，较上个交易周增加140.3万手;持仓46.5万手，较上个交易周增加10.5万手。周K线上呈现两连阳。全周波幅77。从目前国内前20名成交期货经纪公布持仓数据来看，多头持仓13.8万手，空头持仓18.6万手;1205合约上周开于4347，最高上试4308，最低下探4240，收报4290，全周录得上涨56或1.32%。上周钢价完成主力合约的转换，1210合约成为新的主力合约。钢价用反复上扬完成了2月向3月过度。
过去的两周，市况极为飘忽难以捉摸，一出好消息，大市就高开低收;外围一转弱，翌日便低开高走，总之无论好友或淡友，皆难追随市场交投关注的焦点，起起落落，无啖好食。上上一周，钢价加速下跌，完成了“从那来回那去”的走势，后在上周完成了结构性的反弹行情，唯进入上周是在继续B浪调整还是见底完成之间做出抉择的时候，钢价上破上周新高及其相关阻力位，完成了向上走的抉择，粗步宣告了钢价4148为年内低点的预期。唯上周钢价经历了周一的大幅上涨行情之后，剩余的四个交易日便陷入了高位区间上落格局之中，一时难以打破僵局，足见多头没有完全掌握主导，钢市涨势并未确立，未来钢价仍未彻底消除再度下探的命运。
总的来说，笔者持至今年2月17日开始，钢价进入了见底反弹的第三个阶段，即加速上涨的阶段，该阶段持续的时间与第二阶段时长(2011年11月24至2012年2月8日)较为一致，幅度确应远超2期水平，故笔者乐观以为钢价应在4月中旬见到阶段高位。但唯一困扰笔者的仍属3月行情是否会出现单边上涨的行情?一方面，我们看到，目前市场缺乏明显做空的风险胃纳，而多头均持一颗高度盼涨的心，逢低吸纳已成惯性，在如此高风险容忍度的市场内，钢市路径的选择确难向下而行。另外一方面，钢市现货进入3月为传统意义上的消费旺季，从历史走势来看，当钢价处于历史低位水准的3月行情是上涨的走势。但从一名交易者的感官认识来看，倘若目前市场大家都在看涨，而钢价若中短期没有出现涨幅，对于大势的判断也应有一个理性的转变和布局更为灵活和健全的攻防策略。
近日有投资者与我探讨沙钢持仓的事情，笔者借此简聊几笔，对于沙钢持仓这一两年来的关注和研究，目前可以看到的数据是，沙钢集团在1205合约上的持仓为净空头头寸15457手，且至钢价上涨以来呈现逢高沽空的建仓标准，为国内空头持仓的第2位，第1位也属江浙系资金的浙江永安。在1210合约上，沙钢集团也是净空头，持仓3350手。作为天然的空头，钢厂若发现现货和期货基差拉大，势必进入期货市场卖空，一方面是套保，一方面是可以将期货市场灵活的操作成一个需求终端。但是从沙钢集团一两年来的操作案例来看，并非套保那么简单，如09年的时候，7月中旬，螺纹钢期价大幅上涨，沙钢同期也持有大量空头头寸，并随着价格的上涨逐渐平仓，而到了8月初，沙钢集团空翻多之后，正好赶上了钢价的暴跌。一时间沙钢成了螺纹钢期货的反向指标，被业界耻笑。而今日又是如此状况，钢价一路上涨，沙钢不断卖空，但是笔者不得不说，沙钢集团并非一个账户，其在其他期货公司也是有头寸的，沙钢完全可以通过自营账户来掩护，在其他的账户上做出与自营账户头寸相反的操作，来个声东击西。关于沙钢的话题，投资者若有兴趣可以和我线下讨论。
金融市场不同环节包括股市、汇市、债市和商品均有一定的关联性，丝丝相扣，走势息息相关，要提升投资胜算，须对市场关联性融会贯通，留意市场焦点所在，切不可盲人摸象。我们看到，美元指数过去一周走势反复，欧元一再逼近1.35水平，改写两个月新高，主要受到风险胃纳提升所激励。希腊有望获得援助贷款，避免了无序违约的厄运，加之欧洲央行加推无上限3年低息贷款，有助市场氛围持续回升。故在失去避险功能之后，美元指数仅依靠本国经济数据来支持身价，是故QE3的预期减弱，使得美元指数调整低位反弹，目前来看，应小心就此产生“W”技术反转形态，对大宗商品价格构成压力，正如黄金的大跌，日元的吊诡暴跌，是否存在警示作用?就见仁见智了。
展望本周市场，钢价有望走出连续上涨的行情，唯上方的阻力已上升至4315-4345之间，下方的支持则出现在4285-4270，料不至于跌破4245，应保证一浪高于一浪的钢价走势完好。故周一周二钢价会有上冲未果再度回落的可能，在完成短周期的修复后，钢价多头的技术排列走势将逐渐显现，真正的涨势确立有望在下周后半段形成。
工信部预计，2012年钢材消费增速小幅下降，全年粗钢表观消费量6.9亿吨，粗钢产量7.3亿吨，同比增长7%左右。全年钢材出口维持在5000万吨，进口1500万吨左右。铁矿石进口量增至7.3亿吨，价格较上年有所下降。国内钢材价格维持弱势运行，年内高点难以超过2011年高点，钢价将呈现前低后高的特点。
中国钢材网观点：近期钢材市场多头再掀攻势，钢价在缓慢地上移。但是空头似乎也并未休息，钢价上行压力依然非常大。不过对于钢贸商来讲，近期要将生意重心由观望转移到操作上，每一轮的钢价下跌，都或许是一次收货的机会。同时，密切关注两会的召开。
