五月热轧难离震荡 钢贸商如何稳中求胜
5月7日消息：
4月中下旬以来，热轧市场始终处于弱势调整态势，其主要归因于市场供需关系的失衡。不难发现，今年钢铁行业下游整体增幅放缓，导致需求放量不足，而与之相对的是，钢铁产量却持续大幅回升，市场供明显大于求，对钢铁价格的上行形成一定的压制，而进入传统意义上相对不“旺”的五月，笔者认为，热轧整体将难离震荡局面，现分析如下：
一，5月热轧仍面临诸多压力
(1)供需矛盾依旧突出
中钢协统计数据显示，4月上旬国内粗钢产能创新高，日产量达到203.08万吨，比2011年平均日产水平增长8.9%，虽然中旬产量小幅下降，但日产量仍处于200万吨以上高位。而4月份PMI报53.3%，环比上升0.2个百分点，但新订单指数为54.5%，环比回落0.6个百分点，落后生产指数2.7个百分点，反映出需求支撑仍不够充分，由此不难预计，市场后期供需矛盾仍在累积。
(2)热轧库存继续回落，降幅逐渐收窄
截至5月4日，全国热轧社会库存量为396.31万吨，比上月末减少36.89万吨，较去年同期同比下降9.75%；由图1我们可以看出，热轧社会库存继续回落，而钢企在3月出口向好提振下，加大生产引致钢企内现有库存上升，因而随着近期各地资源的入市，我们也不难推测，虽总体社会库存仍在下降，但上周下降7.03万吨较节前的11.48万吨，降幅已明显收窄，后期钢企内部资源流入市场的压力不容小觑。
(3)原料价格小幅走弱
据监测，在下游的钢坯、钢材价格出现连续下跌后，国内铁精粉资源相对充足，矿山的恐慌心理显现，纷纷大量出货，导致铁矿石价格明显下跌，现港口商家抛货行为增加，拿货趋于谨慎，预计未来仍有5-6美元左右幅度的下探空间。原材料价格的小幅走弱，使得成本对钢价的支撑力度有所减弱，或影响5月前期钢价难离弱势。
(3)资金压力隐忧重重
近日笔者了解到，虽已过月底，但市场资金压力仍存，就华东部分贸易商反映，现银行出于风险控制考虑，4月中下旬已开始对一些钢贸企业停贷，并加大前期贷出资金的回笼力度；而钢厂部分资源也被某些所谓的富商以期货等形式订走，中小贸易商无从以资金竞争、虽说市场以及经融机构等对于央行月内下调存准的预期将强，但上周四央行意外重启逆回购，在当前银行体系资金面尚处在相对宽松的状态下，此次逆回购被市场解读为存款准备金率下调预期推迟，因而短期来看，资金压力仍存隐忧。
二，“先抑后扬”说能否实现，钢贸商如何稳中求胜
上述分析表明，当前在需求疲软的现状下，高产量和高成本都将继续限制行业的整体盈利空间，虽钢厂方面，陆续有一些退补，如5月4日，马钢出台2012年4月下旬热轧退补政策，退补230元/吨，现Q235材质5.5mm热卷表列价为3940元/吨，但热轧市场的倒挂现象仍未改观，多数商家持续亏损，因而5月前期热轧或在弱势震荡中试探前行。
而我们也不得正视一点，进入5月，造船、汽车和家电进入生产旺季，国内建筑工程项目建设将集中开展；随着国务院强调的5000亿元资金逐步到位，先前大面积停工的在建铁路逐步复工，这对热卷的需求或有一定释放，无疑是低迷中一丝利好，5月下旬钢价将会伴随着需求及外围环境的好转，月末或出现“后扬态势”。
因此面对5月热轧震荡局面，钢贸商不得不又一次面临博弈，但贸易商可以看到：宏观环境的不稳定短期虽不支持钢价的大幅上涨，但潜在的通胀预期以及短期低库存的现状又使得钢价很难再度大跌，故而调整好心态，根据现有库存，适量补充常用规格，资金压力并不充裕者采取灵活接单、一单一议较为谨慎，而大户贸易商也应避免盲目惜售高挂，择机适量走货，小幅度操作较为适宜。整体而言，随时关注市场各方动向，不断变化销售策略，才能在现今震荡迷茫中稳中求胜。
