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　　【沪津粤地区概要】

　　华东市场方面：上海热轧市场本周继续下跌，成交较弱，现货受外围市场影响持续走弱。截止发稿日，1500mm普碳钢卷主流报价3720-3740元/吨，1800mm宽卷报价在4000-4040元/吨。低合金1500mm主流报价4040-4100元/吨，1800mm低合金报价4140-4200元/吨。本周来看，上海库存继续下降，主要是目前到货不多，多为零散到货，并不是集中到货，而行情下行，贸易商目前只要接货一般从还未到货就开始卖，到货直接出掉，所以上海地区库存一直没有累积。目前东北资源发来较多，华北资源基本较少基本都选择在当地消化或发往华南，这就导致上海地区与往年资源结构有所不同。本周贸易商基本还是延续上周的出货策略，降价抛货，但也仅低位成交尚可，高位成交依然乏力。后续东北资源依然将陆续到货，需警惕后续风险，预计下周上海热轧市场或将震荡盘整。

　　华南市场方面：本周广州热轧板卷价格继续弱势下行。截止目前，主导钢厂4.75mm以上普卷价格基本在3790-3810元/吨，与上周相比下降了100元/吨。市场方面，周初期货震荡运行，市场心态不佳，虽然外围市场偶有利好消息，但价格很难上涨；成交较弱，临近周末，期货大跌，价格不断下跌，代理商心态崩溃，纷纷降价出货，导致市场价格混乱，暗降出货现象不断。成交方面，本周成交较上周明显转弱，代理商降库意愿较强，在建龙资源泛滥的情况下纷纷降价出货，但效果不佳。库存方面，燕钢、安丰因前期到港倒挂到货依旧不多，加上柳钢一热轧检修，总体到货相对减少，虽然成交较弱，但总体库存降低；据不完全统计，本周广州热轧卷板库存为45.6万吨，较上周减少1.3万吨。心态方面，目前代理商对后市较为悲观，随着后期建龙资源继续到货，代理商担心出货困难，后期可能会出现新一轮的砸价出货。综合来看，预计短期内广州热卷价格继续下挫。

　　华北市场方面：本周京津冀地区的热轧板卷市场在期货及钢坯市场价格下跌的双重带动下，加之在跌价过程中，市场心态偏差，市场“不买跌”心态占主流，交易相当疲软，热卷现货价格也是持续下跌。截止周末，累计跌幅超百元，邯郸、唐山更是补跌，跌幅达到180-190元/吨，目前，大部分地区热卷5.5mm主流价格在3700-3770元/吨，唐山地区跌至3650元/吨左右。库存方面，本周京津冀整体库存止跌回升，除天津地区库存继续下跌外，其他区域库存均呈增长态势，目前京津冀整体库存30.81万吨，较前一周下降4.83%。11月15日采暖季限产的起始日期开始，目前来看，仅有个别产线受铁水不足影响产量降低。目前来看，虽然周四，市场活跃度略增，但周五市场再次转弱，商家心态仍旧悲观，目前市场没有交易的活跃氛围，商家普遍表示价格底部仍未到达。供给方面除个别钢厂有小幅减量外，大部分钢厂均正常生产，后期减量预期不明显。综合来看，预计下周市场仍然会继续弱势。

　　【指数方面】

　　11月23日Myspic国内钢材价格综合指数147.2，较上周下降5.29%，较上月下降9.64%，与去年同期相比下降5.62%；国内扁平材指数为124.37，较上周下降3.88%，较上月下降9.87%，与去年同期相比下降8.82%；热卷指数为135.86，较上周下降3.1%，较上月下降9.95%，与去年同期相比下降9.58%。

　　【价格方面】

　　热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格大幅下跌。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3882元/吨，较上周下跌133元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3819元/吨，较上周下跌131元/吨。

　　【库存方面】

　　表1：全国主要城市热卷库存变化(2018.11.16-2018.11.23）

　　备注：（1）表中带*符号，是自2013年新增的统计城市；（2）为了增加统计仓库的代表性，上海市场统计口径的仓库做调整。

　　从各城市的库存数据看，库存增幅最多的城市是唐山，较上周增长了0.85万吨；库存下降最多的城市是沈阳，较上周下降1.5万吨。

　　【趋势分析与建议】

　　市场现货价格下跌速度至周末有所加快，市场整体信心不足，整个规避风险的意识较为明确，商家售卖完毕，后结算资源在近期被消化差不多的情况下，价格有短暂的缓和。从下游看，钢需的体现有所存在，但仍以零散成交与批量成交都处于趋弱的态势。