钢市周报：钢价回调但空间仍然有限
本周本周黑色产业链价格回调。线材、螺纹、热卷、中厚板、窄带等品种跌幅超过3%，型材、焊管跌幅超1%，冷轧、镀锌跌幅不足1%，无缝管略涨。黑色系期货接连重挫，期间期螺、铁矿、焦煤等更有封死跌停板，受此影响市场情绪转向恐慌，现货报价也快速杀跌，部分地区钢价一周跌幅超200元/吨。由于监管层开始对上涨过快进行干预，价格回调。黑色系期货暴跌，成为10月份以来钢价下跌最大的一周。尽管河北、河南、山西等地出台严厉限产措施，钢企限产、焖炉现象增加，但影响效果有限。由于焦煤、焦炭现货价格仍逆势上涨，使黑色产业链价格关系更加错综复杂，钢铁经营压力加大。目前看，随着期货市场大幅回调，市场恐慌情绪有所释放，存在震荡修整需要。而螺纹、热卷等品社会库存进一步下降，以及成本支撑，钢价难以持续性下降。预计本周钢价总体降幅收窄，局部继续偏弱运行。
当前原料价格继续高位，河北重点大型焦企再次调涨出厂价，涨幅仍为150元/吨，山西省内焦企继续跟涨，下游成交热情不减。省内焦企的开工率仍保持高位。临汾市的部分焦企有政府要求的民用清洁焦生产任务，虽然是几天的生产，但也对正常冶金焦生产有一定的影响。造成钢厂成本居高不下，生产已处于亏损状态。河南平顶山炼焦煤将于20日普涨90元/吨，涨后主焦煤车板价1480-1500元/吨。
本周随着钢价大幅杀跌，市场恐慌情绪有所释放，期螺也处于弱势震荡状态。眼下市场库存仍处低位，并且随着本周期现大跌，泡沫挤出之后，市场恐慌情绪释放。同时，钢厂成本居高不下，库存仍处低位，下跌空间也有限。不过，冬季下游需求表现不佳，限产令执行效果有限，钢厂库存已先行上升，后期钢价仍继续承压。综合来看，预计下周国内钢价或弱势震荡运行。
就目前而言，由于下游领域尤其是以房地产投资回升所带来的需求支撑表现仍然较强，我们预计钢价回调幅度较为有限。此外，考虑到以焦炭焦煤为代表的原材料整体仍处于较为紧缺状态，在吨钢盈利原本就处于较低背景下钢价要继续深度回调难度较大。
