截至5月8日，香港建筑钢材到港海外报价格在500-510美金/每吨，现货实际成交来源地集中在土耳其，目前中国大陆报价依然较高，在530-540美金/每吨之间，少量锁货远期，现货暂无成交。前期部分来自阿联酋和马来西亚等地的低价资源报价，可成交价均在500美金/吨上下。总的来看，一季度现货采购成本逐月上升，但年同比综合降幅达到40美金/吨。以下，笔者简要阐述香港建材市场近期运行情况。

　　一、现货报价节节攀升

　　受全球原料市场价格上涨，除印度对港报价基本持稳，其余均表现上涨趋势。其中，中国大陆最甚，累计涨幅约65美金/吨。图一为一季度香港建筑钢材各主要来源国对港报价走势。

　　图一：

　　数据来源：钢联数据

　　二、一季度进口体量全面下降

　　回顾一季度，香港建筑钢材抵港量同比去年明显下降。根据统计，一季度香港建筑钢材螺纹钢进口量总计30.43万吨，较去年同时期的47.84万吨下降36.4%，如图二：

　　图二：

　　数据来源：钢联数据

　　与去年同期相比，各来源地进口量在一季度全面下降。剧市场反馈，一季度抵港螺纹钢70%以上来自2018年下半年锁价的远期货物，包括一月份2万余吨的卡塔尔螺纹钢以及2月抵港的近4万吨土耳其螺纹，采购价格均低于下单时期市场基价。由于采购成本的环比上升，叠加香港市场目前整体库存依旧处于高位水平，供给本地市场需求有余，当地贸易商采购积极性不高，也寻求更大空间的低成本交易机会，包括远期锁货模式的普遍化，都导致了一季度进口数字的下降。

　　三、进口来源地情况简述

　　螺纹钢主要进口来源地点暂无明显变化。体量来看，澳门转口量和印度进口量大幅上升。其主要来源国情况如下：

　　中国大陆：总量不及去年同期，但比例有所上升，抵港螺纹基本来自2018年末远期锁价，当前价格居高不下，现货近无成交。

　　俄罗斯：一月抵港量尚可，但受当地需求季节性复苏影响，出口量年后逐月递减，3、4月份报价与成交近无。

　　卡塔尔：抵港螺纹钢基本是前期锁价的远期货，体量逐月递减，主要受到卡塔尔出口流向转向周边国家的影响，投放市场重心有所转移。

　　土耳其：依然是成交较活跃的市场之一，但受当地原料价格波动影响，一季度鲜有现货交易。据了解，4月下旬以来报价尚可，港内已有现货成交。

　　印度：自今年二月以来，印度市场需求不及预期，内贸市场螺纹钢价格累计下滑约2000卢比/吨，但由于原料价格居高不下，当地贸易商并不愿过低出售，因此出口意向有所增加。因此二三月印度螺纹抵港量较去年同期上升约150%，截至5月8日，印度报价约500-510美金/吨，有成交意向。

　　四、港内工程价格小幅回升

　　今年以来，受市场对需求的消息预期和高库存压力影响，港内贸易市场价一度跌至3700-3750港币/吨。然而，实际需求释放略超预期，随着去库存节奏的加快以及供给的收缩，港内报价缓慢回升，三月份均价恢复至3850-3950港币/吨。详见表一：然而，不论是同时期还是同批货物价格对比，均未摆脱亏损局面。截至5月8日，港内交易价格在3950元/吨左右，以现货505美金/吨成交价计算，计入进仓费用，香港螺纹钢库提成本仍超4100港币/吨，倒挂幅度约150港币。

　　表一：一季度采购成本年同对比及2019年销售价格

　　数据来源：钢联数据

　　五、未来仍有积极预期

　　港内销售价格回升速度不及采购成本的上升，即使如此，香港贸易商对盈利预期并不悲观。据当地贸易商反馈，目前中国大陆目前产能有增无减，未来，不论是在国内还是在东南亚地区的新增投产计划都将增加市场的整体供应压力，叠加全球经济增速的明显收缩，未来建筑钢材市场价格依旧承压。因此，当地贸易商对于采购成本的进一步下降仍有期待。

　　综合看来，香港建材一季度整体采购成本随着海外钢材出口价格不断上升，4、5月震荡调整。港内交易历经年初历史低位目前逐渐回归理性，但仍未摆脱亏损局面。未来采购成本预计仍有下行可能，需密切关注亚洲地区新增产能及全球宏观经济政策导向。