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　　节性因素和暴雨天气导致巴西钢铁企业一季度盈利能力减弱，其中盖尔道和巴西国家黑色冶金公司净利润同比、环比均出现下降，而米纳斯吉拉斯公司更是转盈为亏，该公司因股权结构变更产生的额外财务费用是拉低其盈利的原因之一。

　　盖尔道

　　北美需求支撑盈利

　　今年一季度，巴西盖尔道集团净利润为3.97亿雷亚尔(约合2.08亿美元)，较去年同期的4.09亿雷亚尔下滑3%，除原材料成本高企，盈利能力也受到巴西国内去工业化的影响，同时，米纳斯吉拉斯州暴雨也影响到盖尔道的生产和运输。铁矿石、煤炭和废钢价格上涨推动成本上扬，导致该集团毛利润率由去年同期的14%降至12%。一季度盖尔道净销售收入为92亿雷亚尔，同比增长10%，这主要得益于钢材价格走高。

　　一季度，盖尔道粗钢产量同比增长4%至494万t，主要归结于北美地区制造业、能源业对钢材需求上扬，一季度其北美粗钢产量同比增长7%，达190万t，约占集团粗钢总产量的38%;发货量为472万t，基本与上年同期持平。分区域来看，巴西部门钢材发货量减少，主要原因是出口量下滑，季节性因素以及巴西雨季导致物流问题从而影响到原材料供应和产品运输。北美部门发货量有所增长，且达到自2008年9月金融危机以来的最高季度水平。特钢部门发货量有所减少，原因是巴西特钢需求下滑，同时因欧洲经济不景气，来自该地区的订单减少。

　　推进五年投资55亿美元计划

　　尽管全球经济增长依然存在不确定性，但盖尔道仍在继续推进2012-2016年在全球范围投资103亿雷亚尔(约合55亿美元)的计划。

　　今年一季度盖尔道投资额为6.91亿雷亚尔(约合3.64亿美元)，其中约2.54亿美元分配给巴西部门，其中一个重要项目包括巴西Acominasga钢厂将于2012年底或2013年初启动的扁平材生产业务。

　　此外，盖尔道的投资计划还涵盖巴西和美国特殊棒材产能(SBQ)的进一步提升，里约热内卢Cosigua厂产能扩张及完成印度新轧制线、烧结厂的建设。

　　一台新连铸机和一条SBQ检测线将安装在两家美国钢厂，总投资额为1.3亿雷亚尔(约合7000万美元)，其中2160万美元用于在密歇根州Monroe厂安装检测线，5000万美元用于为位于明尼苏达州圣保罗市的钢厂更换连铸机,使该厂特殊钢棒材年产能增加10万t，达到55万t。

　　另外，盖尔道还将投资1.92亿雷亚尔(约合1亿美元)来提升哥伦比亚钢厂的粗钢产能和轧制能力，目的是为满足当地需求增长，到2015年该厂粗钢和轧制年产能将分别达到95万t和110万t。

　　同时，投资铁矿石以实现自给自足的项目也在进行当中。盖尔道计划投资8.38亿雷亚尔(约合4.36亿美元)，到2014年将铁矿石产量提高近一倍，从目前的约650万t提高至1150万t，旨在降低成本及从原料价格上涨中获利。目前盖尔道铁矿石估计储量约29亿t，仍在与潜在合作伙伴就帮助开发铁矿进行商谈。

　　米纳斯吉拉斯

　　一季度出现亏损

　　2012年一季度，米纳斯吉拉斯公司(Usiminas)净亏损3700万雷亚尔，从去年四季度和去年同期分别盈利7700万雷亚尔和1600万雷亚尔转盈为亏，主要原因是汇兑亏损以及净财务费用增加;EBITDA(息税、折旧及摊销前利润)1.9亿雷亚尔，环比、同比分别降低13%和44%;净销售收入28.86亿雷亚尔，环比增长3%，主要原因是扁平材和铁矿石销量增长;EBITDA率从去年四季度的7.7%降至6.6%，净销售收入的增长无法抵消成本上升;粗钢产量167万t，环比增长11%，同比下滑6%;钢材发货量151万t，其中国内市场占82%，出口占18%，且出口量环比增长31%，这受益于新股东特尔尼翁钢铁公司在海外市场的影响力;铁矿石产量为185万t，环比、同比分别增长11%和19%。

　　米纳斯吉拉斯公司认为，受季节性因素影响，今年一季度业绩在全年中表现最弱。但一季度净销售收入和发货量的环比增长也在一定程度上显示了经营环境更加稳定，同时随着降本增效措施的实施，米纳斯吉拉斯的竞争力将得到提升。

　　投资旨在提升产品附加值

　　米纳斯吉拉斯即将完成其始于2008年的投资周期，旨在提高其产品技术含量，提升其在高端钢材市场的占有率。今年一季度，米纳斯吉拉斯公司固定资产投资累计5.61亿雷亚尔，环比减少13%。其中86%用于钢铁部门，10%用于矿业部门，3%用于钢材加工部门，1%用于资本货物制造部门。今年一季度主要投资项目如下：

　　Cubatao钢厂的新热带钢轧机于2月29日投产，预计在今年二季度开始商业运营。新轧机共投资约25亿雷亚尔，轧制年产能230万t，并能够使米纳斯吉拉斯公司向国内外市场提供高附加值钢材。

　　Ipatinga钢厂的3号真空脱气装置于1月5日投产，将有助于为客户提供更高性能的产品，投资金额约1.7亿雷亚尔。

　　强力混合机的安装工作正在进行，预计今年下半年可投入使用，届时烧结机生产能力将得到提升。

　　Ipatinga钢厂的II号焦炭厂维修也在进行中，预计2013年下半年可启动。此次维修目的是减少颗粒物、废气和挥发性物质排放。

　　国家黑色冶金公司

　　今年一季度，巴西国家黑色冶金公司(CSN)净利润为9264万雷亚尔(约合4720万美元)，环比锐减89%，主要原因是铁矿石销量和价格双双下降。季节性因素以及一季度巴西东南部的强降雨影响了CSN铁矿石销售;净销售收入为38.96亿雷亚尔，同比增长3%，环比下滑7%;调整后EBITDA(息税、折旧及摊销前利润)为11.13亿雷亚尔，同比、环比分别下滑27%和24%，主要是钢铁和矿业部门业绩下滑所致。

　　矿业部门依旧是CSN的盈利主力，调整后EBITDA为5.9亿雷亚尔，占50%，钢铁部门为4.66亿雷亚尔，占39%。

　　表1 盖尔道集团2012年1季度经营业绩 亿雷亚尔，万t

　　表2 米纳斯吉拉斯公司2012年1季度经营业绩 亿雷亚尔，万t

　　表3 巴西黑色冶金公司2011年经营业绩 亿雷亚尔，万t