钢铁去产能加速有利于钢企利润回升
最近，鞍钢2016 年上半年初步净利润为人民币3 亿元（去年同期为1.55 亿元），意味着二季度净利润为9.15 亿元，较一季度6.15 亿元的亏损出现了显著改善，为2010 年二季度以来的最佳季度业绩。马钢预计2016 年上半年将扭亏为盈（公司在4 月底一季报时表示），而去年同期为亏损12 亿元。
从目前看，钢企三季度利润率在去产能、低库存和理性生产中有望同比好转。
财政激励、“同侪”压力、国企改革：由于中央政府为推动产能及早退出而出台了激励方案（专项奖补资金），再加之已然大幅削减供应的煤炭行业存在“同侪”压力，我们认为今年下半年钢铁行业将有更具体的去产能计划发布/实施，国企改革也将在其中发挥一定作用。这表明产能退出或将集中在十三五的前半段，尽管2016年二季度的利润率好转推动部分产能重启。
“需求侧托底稳增长、供给侧深化结构性改革”是2016年两大重点工作，建议重视供给侧和需求侧的投资机会。随着各省去产能提速以及国资委部署央企化解钢铁煤炭过剩产能工作。随着退出方式、配套资金、债务处理、人员安臵、盘活土地相关政策落地，过剩产能有望加速“出清”。这有利于钢企盈利进一步好转。
