试析钢市大幅冬储：年后会现转机吗?
所谓冬储，无非是在冬天拉货激增库存，以获得淡季“冬储价”求旺季大幅利润。而对于钢铁行业而言，冬储就如同重大节日性的市场动作，但如今看了这么久，等了这么久，冬季日历以翻去一半，虽有零零散散少数地区短缺规格或个别品项临时补货，但全面冬储迟迟还未真正“开幕”，有钢贸商直言，钢价持续弱势下跌，现货市场钢价与钢厂出厂价接二连三地出现市场“倒挂”，我们也曾有过试探性上涨的行动，但是撇开冬季需求低迷不谈，市场行情就够你受的了，资金就是个大问题，加上政策调控一波接一波，就算明年天暖转旺季，2012年钢市不确定性仍较大，现金为王，持稳观望，慢慢打持久战吧。可见，商家无奈之情溢于言表，冬储意愿不断遭受打压，钢市这张地图可谓被撕得已难辨行业未来势向。
“冬储”纷争、预测不断
针对冬储这个话题，业内纷纷争争进入2012，不休力度只增不减，所谓预测层出不穷。有专家称，元旦之后钢市将启动钢材冬储行情。该专家表示，随着下游市场普遍选择低库存、甚至空库存应对当前的低迷行情，钢厂内部的库存正在呈现上升趋势，且年底直供资源相应减少。针对这种情况，大致可以看出，未来一段时间内，市场无库存压力，而钢厂却是去库存化无门，钢厂在春节来临前想办法发货的压力较重，后期各种优惠政策还可出现，有利于贸易商拿货。
并且，现阶段贸易商之所以不愿意冬储，最主要的因素还是在于“没钱”;然则元旦节过后，这一现象将得到有效的缓解;贸易商也将顺利完成向钢厂支付1月份协议款及银行的贷款事宜;同时新的一个财年初始，银行必然会增大放贷额度，钢材市场资金层面的制约问题将得到缓解，市场也将空余除资金进行钢材冬储。
看上去似乎并不无道理，但笔者认为，就目前而言，市场关注的焦点依然由股市、期货等资本市场转向来年宏观消息面及资金面的变化上，在年底缺乏需求基本面有效支撑下，钢市显然回天乏力，再加上钢价“倒挂”再现，贸易商拿货的积极性进一步减弱。整个钢市缺货、少规格、断档等现象较为普遍，而究其原因，无非是不想再亏损，对于冬储的诱惑，多数表示需要再观望一阵，看看行情的变化。当然，传统春节将至，贸易商空着库存过年可能性较小，如果后期出现合适性冬储价位，冬储或将有所动静，但是，有一点值得关注，就是来年下游需求预期降低，今年的冬储规模可能会大幅减少。
更有一种说法是，钢价底部还未到，待恰当时机钢材冬储抄底。但似乎有些不切实际，就目前市场行情来看，钢价高点与低位之间，空间较小，2012年钢价仍将弱势震荡徘徊。
2012年初行情稍回暖，但交易萎缩下仍显平淡
从9月下旬开始钢材价格就急转直下，曾经跌破今年的底线，连连续续已有3个月，虽也有商家出台一些应对方案，却也倍感杯水车薪，效果较不明显。进入12月底，市场价格终于有所反弹并趋于平稳，为钢材行情在寒冬里带来了一丝暖流。
过去一周资金、成本等有所改善，但考虑到春节前交易清淡的特点，笔者分析，元旦后资金面放松程度的不确定性，钢价仍将以平淡为主。
行市具体面——供给、资金及成本方面有所改善：12月中旬粗钢产量环比下滑 0.8万吨，唐山高炉开工率也下降1个百分点;资金面在元旦之有后季节性放松的规律，特别是在1月份降准预期之下;本周矿价小幅回升4美元/吨，成本支撑加强。 不过终端需求受放假因素影响大幅萎缩且尚未见底：过去一周沪市建材终端走货量环比下滑26%，虽然创7月份以来新低，但较近几年全年低点仍有不小距离。
商家：年后冬储仍需谨慎
近期，某不锈钢贸易商表示，他做钢材生意已经有十几年了，对这种一路下跌的行情早已经习惯，一般是高价购入的钢材如遇价格下跌就先囤积着，等价格回涨到一定程度后再出售。现在顾客买的钢材都是新进的，这样也只亏行情下跌以前的那一批存货。
其实就算最近三个月钢材价格一路下跌，但今年的市场行情总体是好的。304等钢材价格曾跌破今年底线，而201和不锈铁等价格却相对稳定，基本没怎么受行情影响。虽然现在大家都怕行情在短暂回暖以后继续下跌，不过该贸易商对此表示，目前是年底囤货的最关键时期，就算有风险，他也会选择囤积一批钢材，因为3至5月份是钢市的旺季，许多建筑项目会在这个时候开始施工，所以到时钢材市场的库存下降得比较快，钢材需求会得到一个大量的释放，而这一批货基本来源于每年的冬储。
这边冬储信心十足，而另一边，却对年后钢材行情表示担忧。周某是某钢材经营部的老板，说起冬储，他表示，市场行情不好，在9月份以前囤积的钢材，现在就只能一直压仓处理。由于现货市场需求乏力，市场上成交也一般，消费者大都是按需采购，而且年底大家都面临着资金压力，为了出货，钢价下降风波是很容易一掀而起的。
所以对于每年必行的钢材冬储，周老板似乎陷入了两难境地，不存，怕明年开春之后钢材行情突然大好;存了，又怕明年钢材行情持续走低。周老板表示，继续观察一周的市场行情后再作是否冬储的决定。
笔者综合认为，目前欧美债务危机引发全球经济增速大幅回落，世界经济在经历两年的回暖之后，今年又陷入了似乎更加危险的增速下滑阶段。2011年冬储不济，基本意愿不强，本周虽然钢材价格有所回暖，但不管是分析专家还是经营户们仍对冬储普遍持观望态度。商家们还需多方了解行情信息，慎重决策，以免造成资金周转困难或无货可供的境况。(中国钢企网资讯中心)
