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         宏观消息面：

　　中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2012年2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%，比上月回升0.5个百分点。从11个分项指数来看，同上月相比，只有原材料库存指数下降，其余各指数均不同程度上升。其中，新出口订单指数、积压订单指数、购进价格指数上升幅度较大，超过4个百分点。

　　2月27日获得的中钢协最新内部统计数据显示，2月中旬重点企业粗钢日均产量为156.79万吨，较2月上旬环比增长0.2%；预估全国粗钢日均产量为169.92万吨，较2月上旬环比则下降0.31%。与此同时，在连续近两个月持续递增，并在前一周创造历史新高后，上周钢材社会库存也首次出现下降。根据统计，截至2月24日，五大品种总库存量为1893.9万吨，周环比下降0.3%。

　　2月29日，2月份四大行的新增人民币贷款量或不足3000亿元。以往，四大行新增贷款占全部金融机构的40%左右，据此推算，2月份金融机构新增贷款量将可能继续低于7500亿元。

　　河北钢铁集团出台3月上旬建筑钢材指导价格政策，唐、宣、承钢螺线产品：高线价格不变，HPB235材质Φ6.5-10mm高线指导价格为4120元/吨；二级螺纹钢价格不变：HRB335材质Φ18-25mm二级螺纹钢指导价格为4200元/吨，Φ12-14mm加价100元/吨；三级螺纹钢价格不变：HRB400材质Φ18-25mm三级螺纹钢指导价格为4250元/吨，Φ12-14mm加价100元/吨。盘螺价格不变：HRB400材质Φ8-12mm盘螺指导价格为4200元/吨

　　沙钢出台3月上旬建材价格调整信息：螺纹钢价格上调50元/吨，现Ф16-25mmHRB335螺纹出厂价格为4150元/吨，Φ10mm规格加价100元/吨，Φ12mm加价60元/吨，Φ14mm加价20元/吨，Φ28~32mm规格加价50元/吨，Φ36、Φ40mm规格加价300元/吨，抗震钢筋加价50元/吨，Ф16-25mmHRB400螺纹出厂价格为4270元/吨，三级钢级差加价情况与二级钢相同；高线价格上调50元/吨，现Ф6.5mmQ235普碳高线出厂价格为4150元/吨；盘螺价格上调50元/吨，Ф6mmHRB400盘螺加价200元/吨。

　　供给与需求：

　　截止到3月2日，国内24个城市16-25mm螺纹钢平均价格在4267元/吨，较上周同期上涨38元/吨，北京建材价格在4180元/吨，较上周同期下跌20元/吨，上海建材价格在4110元/吨，较上周同期上涨20元/吨，广州建材价格在4340元/吨，较上周同期下跌10元/吨。中钢协旬报显示,2月中旬全国粗钢日产量达181.4万吨,远高于1月的170.3万吨；2月上中旬全国粗钢日产量达180.04万吨,亦较1月份的170.3万吨有较大幅度回升,幅度接近6%.供给压力较大，库存没有出现明显下滑，下游需求启动仍是决定行情的关键因素，随着季节回暖和下游房地产开工的未来预期，我们仍然寄希望未来下游需求的启动。

　　数据来源：wind

　　原材料方面：中国钢材网检测如下

　　【进口矿】

　　截止3月2日各港口进口矿报价较上周小幅增长10-20元/吨。现天津港63%印粉1050元/吨；58%印粉870元/吨；澳洲PB粉1010元/吨；PB块1100元/吨；63.5%巴粗1020元/吨。

　　【国产矿】

　　截止3月2日国内铁精粉市场报价较上周上涨0-20元/吨，其他市场报价暂稳。现河北唐山66%铁精粉湿基不含税报价940元/吨；山西代县64%铁精粉湿基不含税报价860元/吨；湖北大冶63%铁精粉干基含税1020元/吨；辽宁鞍山65%铁精粉湿基不含税报价820元/吨；河南信阳64%铁精粉湿基不含税报价890元/吨。

　　【焦炭市场】

　　截止3月2日二级冶金焦市场报价暂稳。今上海二级冶金焦1960元/吨；山西河津二级冶金焦1730元/吨；邯郸二级冶金焦1850元/吨；平顶山二级冶金焦1860元/吨。

　　【钢坯市场】

　　截止3月2日钢坯市场报价较上周小幅上涨20-100元/吨，其他报价暂稳。现唐山荣信普碳150坯3740元/吨；普碳165坯3770元/吨；低合金坯报价3860元/吨；山西运城150普碳方坯报价3780元/吨；辽阳地区普碳150方坯报价3770元/吨。

　　【生铁、废钢】

　　截止3月2日生铁市场较上周暂稳；唐山炼钢生铁3280元/吨；安阳炼钢生铁3490元/吨；辽阳炼钢生铁3700元/吨。废钢市场报价暂稳，上海重废报价2850元/吨；安阳重废报价2760元/吨；济南重废报价2800元/吨。

　　走势分析：受钢材价格不断上涨影响，钢坯价格出现较多高报现象，而实际成交情况不乐观，同时信贷、房地产政策也决定了市场价格走势。多数的不确定因素说明，三月份的钢市仍需谨慎操作。北方地区铁精粉出现小幅上涨，一方面是两会的召开，政府对中小矿山整顿较为严厉，市场整体开工不多，市场库存小幅回落，部分商家捂盘待涨；另一方面近期钢厂多以上调出厂价较多，加上外矿持续反弹，内矿也跟风上涨。进口矿平稳运行，各港口库存有所下降，可售资源偏少，从实际需求来看，高品巴粗使用范围较广、价格适中，高品印粉指标甚佳。综合看在一波主流矿采购小高峰渐趋平静后，市场将步入短期盘整。

　　螺纹钢期货，现货和主力基差走势分析

　　上周rb1205震荡走高，成交和持仓明显下滑，主力资金逐渐移仓到1210合约上，4315附近压力明显较大，中线多单防守4250，建议持仓逐步转移1210合约。

　　螺纹钢1210价格走势分析

　　上周rb1210震荡走高，成交和持仓增加明显，主力资金移仓至1210,4310是短期压力，中线多单防守4250(突破平台的上沿)

　　本周操作建议：期钢的价格走势依旧维持在上涨趋势中，不过鉴于目前钢材行业基本面仍不尽乐观，粗钢产量在利润驱动下，出现小幅反弹，供给压力较大，我们认为这只是对未来需求启动预期的试探性产能释放，社会库存依旧维持高位，没有出现明显下滑，期钢上涨或将放缓甚至出现较大调整，不过上升趋势线支撑较强，注意防守位，我们进一步密切关注地产调控和季节回暖带来的开工率上升。1205中线多单防守4250，若有明显的成交放量，建议利润保护一部分，4315是短期压力。1210中线多单防守4250，若有明显的成交放量，建议利润保护一部分，4310是短期压力。

　　(以上个人意见仅供参考) 中原期货有限公司 郭攀

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