热轧卷板：本周国内热轧板卷市场大幅上涨。截止发稿，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3832元/吨，较上周价格上涨65元/吨；4.75mm热轧板卷均价为37071元/吨上周价格上涨63元/吨。

　　(一)上海市场库存趋势分析

　　图1：上海热卷库存变化趋势图

　　2019年11月21日对上海市场热轧卷板库存情况进行调查统计，本周热轧卷板同口径库存为33.35万吨，较上周下降1.00万吨，较上月下降1.47万吨，同比增6.92万吨。另本网所盘上海全体仓库热轧42.26万吨，较上周减少1.20万吨。

　　(二)全国库存趋势分析

　　图2：全国热卷库存趋势变化

　　2019年11月21日对全国主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周全国热轧库存总量为181.91万吨，较上周减少5.02万吨，较上月减少37.80万吨，较去年同期减少27.095万吨。

　　(三)全国库存变化分析

　　表1：全国主要城市热卷库存变化(2019.11.15-2019.11.21）

　　从区域的库存数据来看，其中涨幅最大的区域为华北地区，较上周增加1.31万吨；其中降幅最大的区域为华南地区，较上周减少3.90万吨。

　　（四）上海市场价格趋势分析

　　图4：上海热轧薄板价格K线图

　　本周上海市场价格大幅上涨，现1500mm普碳钢卷主流报价3670-3680元/吨，1800mm宽卷主流报价在3850-3890元/吨。低合金1500mm主流报价3830-3840元/吨，1800mm低合金报价3920-3930元/吨。本周黑色商品期货市场大幅冲高，上海地区热轧现货价格大幅上涨，周初市场商家观望心理仍存，报价小幅探涨，涨后成交尚可，周中随着盘面及外围品种价格拉涨，热卷报价也大幅走强，市场反应不一，前期超卖商家手中无货只能被动跟涨拉高成本，而手中有货的商家则扩大了利润，周尾市场基本接受了拉涨情况，成交虽有所走弱但也不会降价出售。目前北方港口集港情况稍有缓解，但批量到货怎么也要两周以上的时间，加上运力紧张，卸货速度也较前期大幅下降，所以短期资源紧张情况不会有太大改变。而区域价差上，华南价格高于华东180元/吨，北材南下第一流向应该仍是华南地区，短期华东很难批量到货。综合来看，需求表现尚可，供给增量不大，到货周期依然较长，短期低位库存对价格仍有一定支撑，十二月以前价格大幅下跌空间不大但或有一定调整，而今年春节较早，需警惕十二月需求回落可能，预计下周热轧板卷价格或将冲高回落。

　　（五）全国各主要市场价格趋势分析

　　图5：全国各主要市场价格

　　本周国内热轧板卷市场大幅上涨，据统计，全国24个主要城市，涨幅最大的城市为杭州，周累计涨幅为110元/吨；涨幅最小的城市为乌鲁木齐，周累计涨幅0元/吨。

　　（六）本周市场回顾及下周市场预测

　　本周社会库存继续下降；本网监测33个主要城市库存数据，本周全国热轧库存总量为181.91万吨，较上周减少5.02万吨，较上月减37.80万吨，较去年同期减少27.95万吨。本周黑色商品期货市场大幅上涨，现货市场价格随之跟进，但总体看仍以期货引领现货，收级差为主。从库存情况来看：本周成交较上周相比有所回落，降库速度呈现下降趋势。从掌握的情况看，短期市场成交因价格回升而呈现下降趋势，近期到货略有增加，下游拿货与补货量在前期也有一定库存，就下周看，对于整个库存有回升的可能。供应方面：本周钢厂产量继续维持，下周仍有钢厂复产，产量将继续回升（但可调整空间已经偏小），短期产量将维持在330-335万吨/周之间（同口径）。心态方面：目前商家持谨慎态度，对后市依然持观望态度，囤货意愿不强，短期仍以出货为主。整体来说，市场整体基本面稍有转差，短期库存压力回升，供应维持在高位，价格或将呈现震荡趋势。