行业观点：钢铁股有反弹机会
wind钢铁指数涨2.77%，跑赢沪深300约1.99个百分点，跑赢上证综指2.10个百分点。涨幅前五：包钢股份、攀钢钒钛、八一钢铁、华菱钢铁、广钢股份;涨幅后五：恒星科技、金洲管道、宁夏恒力、方大特钢、常宝股份。
本周市场加息预期强烈，终端需求偏弱，钢价基本稳定。市场逐渐进入消费淡季，后期粗钢产量也将逐步回落;央行节后或将出台新的调控政策，资金面将进一步收紧。保障房建设稳步推进，随着地方财政对保障房建设资金投入的增加，保障房建设力度将加大，钢材需求有望保持增长;但欧美市场进入夏休时节，海外需求逐渐减弱，钢材出口将有所回落。预计下周钢价将整体保持稳定，局部区间小幅震荡。钢铁股有继续反弹机会，重点关注高业绩、低估值的公司。
投资组合：新兴铸管、八一钢铁、攀钢钒钛、新钢股份、酒钢宏兴、大冶特钢。
原料：原材料市场弱势盘整
本周国内铁精粉均价1148元/吨，周环比跌4元/吨;青岛港口现货铁矿石1295元/吨，本周下跌10元/吨;印度矿CFR为176美元/吨，跌3美元/吨;邢台主焦煤1490元/吨，与上周持平;二级冶金焦均价2029元/吨，本周无变化;唐山废钢3300元/吨，与上周持平;唐山方坯4420元/吨，与上周持平。
钢价：钢价上行空间有限
国内钢价综合指数为177.5，环比上周上涨0.34%，其中长材价格指数上涨0.70%，扁平材价格指数下跌0.06%，分别收于201.8、153.9。6月3日螺纹钢主力合约1110收盘价为4867元/吨，周环比上涨30元/吨;结算价为4865/吨，环比上涨37元/吨。螺纹钢期现货价差为-105元/吨。5月30日和6月1日河北钢铁与沙钢分别出台6月上旬建筑钢材产品价格政策，钢价稳中有升。本周国内钢市高位盘整，各品种走势出现分化。1-4月份我国固定资产投资旺盛，保障性住房全面开工，但我国通胀问题较大，节后国家或重启加息窗口。此外欧美进入夏休，钢材出口形势不容乐观。预计下周钢价将继续在震荡中寻求底部。
盈利：长材毛利增长较大
原材料价格弱势盘整，钢材价格稳中趋涨，长材毛利增长较大。螺纹钢毛利520元/吨左右，线材毛利430元/吨左右;热卷毛利170元/吨左右;中厚板毛利180元/吨左右;冷轧板亏损35元/吨左右;镀锌板毛利15元/吨左右。
社会库存：长材库存继续下降
本周末社会库存为1442.41万吨，周环比降1.29%，长材库存继续保持较快降速。社会总库存同比降9.41%，“电荒”依旧持续，前期日均产量连创新高，后期粗钢产量将逐渐回落;央行节后或将出台新的调控政策，资金面将继续偏紧。
市场进入淡季，市场需求将逐渐减弱，预计社会库存下降速度将进一步减缓。
风险提示：
需求低于预期;成本压力加大;产量上升过快。
