本旬产量接近年内低点。全国粗钢日均产量171.70万吨,环比10月中旬179.98万吨大幅下降6.97万吨或4.47%,自10月中旬以来,全国粗钢日均产量较10月上旬下降11.41%;钢材日均产量246.40万吨,环比10月中旬246.41万吨高0.5万吨或0.20%,比2010年平均水平216.11万吨高14%。
本旬销量有所回升。76家重点钢铁企业钢材日均销量148.32万吨,环比10月中旬119.56万吨回升28.76万吨或24.05%,比2010年平均水平115.52万吨高28.39%。我们认为近期宏观面放松预期增加,导致市场信心稍有恢复以及下旬钢厂结算因素所致。
重点钢企库存升高位回落。76家重点钢铁企业钢材库存991万吨,环比10月中旬1050万吨下降5.64%,旬末库存量相当于日产量6.59天,环比10月中旬7.01天减少0.42天,比2010年平均值6.28天多0.40天,旬末库存量相当于日销售量6.68天,环比10月中旬8.78天低2.10天,比2010年平均值7.44天少0.76天。
钢厂出厂价预计后期将继续下跌。 76家重点企业钢材旬均售价4911元/吨,环比10月中旬4977元/吨下跌66元,比2010年均价4481元/吨高9.60%。
本周钢材期货价格在金融市场整体上扬带动下止跌回升;现货价格在经过10月初以来连续下跌,前期库存有一定消耗,钢价跌幅减小。但后期随着进入冬季,需求继续趋弱,以及矿石价格下跌导致成本支撑力度降低,后期预计钢厂出厂价格将继续下跌。
投资策略: 正如我们在十月上旬报提到的,矿石价格走低使得成本支撑减弱,下游需求短期内难见回暖拐点,加之国际经济形势剧烈震荡导致大宗商品价格大幅走低,钢价预计将在11月上旬左右见底。粗钢日均产量接近年内新低,下游需求预计短期回暖希望较小. 目前钢价已较十月初下跌500元/吨, 随着铁矿石价格走低, 成本支撑力度趋弱,预计短期内将继续保持弱势震荡.钢铁上市公司股价下跌幅度已然较大,但我们预计四季度钢企盈利很难有所明显改善. 建议关注具有新材料概念的钢研高钠,安泰科技,豫金刚石、博深工具;钢铁行业“十二五”规划即将出台,建议关注前期超跌,业绩稳定的八一钢铁,大冶特钢、三钢闽光。
风险因素:钢价在宏观调控趋紧及下游需求影响下大幅波动。
