本报讯(记者 舒元臻)上周六，华菱钢铁(000932)正式公告董事长李效伟辞职，而此前，让保罗·舒乐也不再担任公司首席运营官职务，公司进行售后回租、买入套期保值，公司股票价格近期跌到历史新低点3.02元/股……这一系列的动作，不禁让人迷惑：华菱钢铁怎么了?
动作：公司领导层大换血
上周六公司公告显示，董事长李效伟因年龄原因，辞去了公司董事长职务，但继续担任公司董事职务。与此同时，曹慧泉成为公司董事长，这意味着李效伟领导华菱钢铁的时代将成为历史。无独有偶的是，前不久让保罗·舒乐也不再担任公司首席运营官职务，首席运营官换成了桑杰。
此外，公司为拓展新的融资渠道，将与金融租赁公司开展融资性售后回租30亿～50亿元，期限5年～8年。为了锁定子公司华菱涟钢系统改造工程项目用钢的采购成本，公司针对该项目的钢材采购进行买入保值，保值的数量不超过2万吨螺纹钢期货，预计保证金占用2500万元。
“售后回租只是为了解决现金流的问题，而套期保值则是为了控制项目本身的成本，跟目前的运营成本没有什么关系，跟换领导也没关系。”总经济师、董秘阳向宏如是说。据介绍，售后租回是一种集销售和融资为一体的特殊形式，是企业筹集资金的新型方法，通常指企业将现有的资产出售给其他企业后，又随即租回的融资方式。
现状：公司四季度形势更严峻
事实上，公司今年管理较上年已经有大幅改善，亏损同比也大幅减少，华菱涟钢也较上年同期大幅减亏。公司第三季报显示，公司第三季度实现归属上市公司股东的净利润4486.89万元，增长104.30%，公司终于开始赚钱了。
但是由于前期的亏损，公司前三季度依然亏损1.74亿元，恰巧目前国内建筑钢下游需求总体上不大理想，部分经销商为规避后市风险，压低价格只求迅速出货。有数据显示，截至上周五，沪上优质品二级螺纹钢代表规格的吨价调整至4220元，沪上优质品三级螺纹钢报价调整至每吨4450元，在一周内均下跌20元左右。业内人士指出，目前市场上很多品种的报价仅维持在生产成本线附近，导致钢厂不断减产。目前钢厂处境较为尴尬，虽然铁矿石等原材料价格已经大幅下跌，以此时买入原材料生产，未来有机会盈利，但由于之前采购的铁矿石价格较高，现在加大生产力度的话会造成严重亏损，因此钢市的观望氛围较浓。
“第四季度的形势很严峻，钢材价格跌得很深，公司全年是否能扭亏为盈现在不能确定，我们也是朝着这个方向努力。”阳向宏说。
对策：将继续利用套期保值
“我们认为目前市场上螺纹钢价格比较低，为了控制项目的成本，我们选择买入套期保值。”阳向宏指出，公司买入套期保值主要是根据公司需要和市场本身机会决定的。
“最近不少钢厂都在买入套期保值，就是在期货上先把以后要用的原材料先买回来，这样做的主要原因是期现价差太大。”大有期货螺纹钢期货分析师付奎说，按照上海地区三级螺纹钢价格计算，近期基差(现货-期货)最多已达到800元/吨，目前很多钢厂都停产检修，靠降低产量来提振价格。
付奎说，经过前期大跌，钢价已进入底部宽幅振荡期，上涨动能不足，再次探底的可能性也有，在年底之前，难有单边大行情。若在这个位置选择套保，如果有盈利，是可以考虑适当减仓;如果被套，则可以持有到期，进行交割，获得现货。截至上周五收盘，螺纹钢期货主力合约1201合约4136元/吨，而距前期的5000元/吨的价格，依然相差甚远。
