评级变动：维持(首次)评级
9月钢材出口421万吨，环比基本持平，净出口保持稳定
9月钢材出口421万吨，环比8月419万吨基本持平，同比增速为39.87%，8月同比增速为49.64%。9月进口量133万吨，环比8月的135万吨基本持平;9月净出口量为288万吨，环比8月的284万吨基本稳定。
9月国内钢价下跌改善国内外价差，是出口维持平稳的主要原因
前期经历了大幅下跌的国际钢价近期表现相对稳定，因此，国内钢价在9月出现的大幅下跌使得国内外价差略有回升，成为了出口维持平稳的主要支撑。
9月矿石进口6057万吨，连续4个月环比增加
9月矿石进口量为6057万吨，同比增长15.15%，8月同比增速为32.46%;环比增长2.50%，8月环比增速为8.32%。
9月矿石进口量已经连续4个月环比增长，虽依然处于高位但与过去相比并不算特别突出。主要原因有：1、钢铁产量依然维持高位，对矿石的需求客观存在;2、从矿石价格指数来看，9月进口矿价格小幅下跌而国内矿略有上涨，内外矿价变化促进了一部分进口增加。
在矿石进口环比增加的情况下，9月港口库存开始从高位出现回落。一方面说明了国内钢铁需求依然旺盛，另一方面也说明进口矿价格优势出现后对国内矿形成一定的替代作用。
维持“中性”评级
从当前外需的变化来看，出口继续维持平稳的概率较大，因此影响行业需求走势的因素仍将主要集中在内需的变化上。在钢价仍处于下滑的趋势下，行业相对收益的获得难度较大，维持对行业的“中性”评级。
