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金银岛:PMI“看上去很美” 数据虽反弹钢市仍迷离

来源:新浪财经 编辑:管理员 2011年09月05日 09:16:48 打印

  2011年9月1日,中国物流与采购联合会发布8月中国制造业采购经理指数(PMI),为50.9%,环比回升0.2个百分点。经历了四个月的沉寂后,首次回升,业界分析,这显示出经济发展态势回稳,“硬着陆”风险降低;同时,8月CPI数据预计不会超过6%,换而言之,通胀回落成为事实......8月份的宏观经济数据,似乎给焦头烂额的市场带来了一丝清凉,但笔者认为,“看上去很美”的数据,很难佐证钢市有回暖迹象。

  指数唱反调出口“压力山大”

  在分项指数中,新订单指数为51.1%,与上月持平,新出口订单指数为48.3%,较上月下跌2.1%,这两项数据的“不给力”,令原本悲观的出口形势预期雪上加霜,温家宝9月1日《关于当前的宏观经济形势和经济工作》中也指出“出口增长面临的外部环境趋于严峻”,从官方的表态来看,目前的出口形势不容乐观。

  债务危机背景之下,欧美经济显著缩水,对于钢材(4933,3.00,0.06%)进口愈发趋于谨慎,亚洲国家钢材需求萎靡,进口量骤减,同时各国还有针对性加征反倾销税,种种因素都成为拦路虎,凶恶地拦在中国经济三驾马车之一出口面前。国内市场需求情况更加不容乐观,房地产行业陷入瓶颈,汽车、家电、机械行业增速放缓,内需很难成为弥补出口的救命稻草,反而可能化为“压死骆驼的最后一根稻草”。

  米珠薪桂原材料购进价格指数攀高

  8月,原材料购进价格指数为57.2%,较上月上涨0.9%,钢铁企业,尤其是上游行业面临着不断放大的成本压力,最新统计显示,上半年33家上市钢企净利润较去年同期下降24.49%,高成本掣肘,钢企惨淡经营,仍苦苦挣扎,而以三大矿山为代表的铁矿石商家却敛财敛得不亦乐乎,近日印度又借机宣布将大幅提高出口铁矿石税率,成本一方趁火打劫、请君入瓮,没有定价权的国内钢企,只能默默承受。

  本月发改委下调进口煤炭增值税,但对于煤炭价格影响甚微,国内自产煤炭与进口煤炭的“博弈”令煤炭价格在高位震荡,虽然环渤海动力煤价格指数连续九周小幅走低,但下降空间越来越被压缩,且山西、内蒙等地自产煤炭价格在钢厂冬储心态日益显现的前提之下,已经开始上行;近期,中远与希腊船东之间的矛盾,从侧面反映了目前高额海运费用对于运力的阻碍,高额的海运成本也是钢企经营的主要压力之一。

  汇丰?官方?数据背后暗藏玄机

  在官方PMI数据的同日,汇丰PMI指数也浮出水面,虽然也在经历了三个月的下跌后首次反弹,但数值仍处于49.9%的低位,在荣枯分水岭之下,新订单指数下跌1%。

  某经济门户网站的调查显示,汇丰PMI指数的支持率达到了七成以上,官方指数则只有一成,这姑且只能当做笑谈,因为长期的信任危机可能使得民意有些偏颇,但不可否认的是,针对近期的经济形势,汇丰PMI指数的区域、产业、企业取样比重,似乎更具备说服力:

  首先,汇丰数据采样,沿海地区占据较大比重,而官方数据中则加入了诸多西部元素在其中,西部地区增速较快,很大程度上是由于起点较低,而相对于内陆,发达的沿海地区增速明显缓慢。西部地区的发展更具有战略性,而短期来看,最能体现目前经济走向的仍然是沿海地区。汇丰数据仍在50%之下,说明目前宏观经济形势虽避免了硬着陆,但还没有走出阴霾。

  其次,官方数据中,国有大型企业占据较大比重,而汇丰数据中,加入了更多中小企业,因而数值低于官方。当下沿海中小企业面临重大考验,央行提准新政虽一定程度表明打压通胀决心,但对于中小企业的冲击巨大,虽然有缓冲措施,但阵痛不可避免,对于钢铁市场而言,贸易商的资金压力显然更加致命。

  8月份官方PMI数据的反弹,主要是在生产指数反弹的拉动之下,相关指数的相悖而行,给我们敲响了警钟,出口难以放量、国内需求清淡、成本一路走高,资金日趋紧张......“金九银十”预期悲观,钢铁市场仍面临巨大压力。信息来源:金银岛

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