根据中钢协的统计口径，截止到5月末，全国钢铁产量创历史同期新高，累计生产粗钢29017.13万吨、生铁27016.27万吨、钢材35656.17万吨、焦炭17094.30万吨;同比分别增长7.60%、6.13%、10.17%、7.66%;产能利用率自2月下旬始终维持在90%以上水平。钢铁行业固定资产投资周期决定产能释放周期，进而决定价格波动周期，同时价格及盈利影响钢铁股投资。随着中国钢铁固定资产投资增速放缓，预计2011年、2012年钢铁新增粗钢产能分别为3600、2200万吨。2011年计划淘汰落后粗钢产能2627万吨，预计2011年淘汰落后粗钢产能3000万吨以上，2011～2012年新增粗钢产能不到200万吨，2011、2012年粗钢需求增长3600万吨(或6%)、3200万吨(或5%)，钢铁产能利用率进一步提升，钢铁景气逐步回升。钢铁产能利用率2011年下半年因淘汰落后产能而有所提高。
根据中钢协的数据测算，2011年1-5月，全国长材产量约1.62亿吨，较板带材的1.61亿吨略高，进入四月后，在下游汽车、家电需求不振影响下，板带产量有所下滑，板材社会库存维持在历史高位。
限电利好长材。在4月粗钢日均产量创历史月度新高带动下，黑色金属耗电量同比增长14.1%，环比三月增长34.2%。因此我们认为在夏季用电高峰来临，且今年用电明显较往年紧张情况下，钢铁等两高一资行业工业用电将受到更加严厉的调控。但由于钢厂可以通过停炉检修来规避这段电荒期以及大型钢企自给发电较多，因此我们认为限电对长材产量占比较大的民营钢厂产量投放制约较为严重，长材价格在供给减少及保障房建设需求支撑下有望在7月后再次走高。
全球粗钢产量创历史同期新高。4月份全球钢厂产能利用率达到82.8%，环比增长0.9pct，与去年同期持平。全球粗钢日均产量为423.2万吨，同比增长5%，创历史新高。4月份，JP.摩根全球制造业PMI指数由3月份的55.7%下降至55.0%，为2010年11月以来最低水平，显示出全球制造业复苏势头有所回落。其中，新订单指数环比下滑1.2pct，除中国以外主要经济体均下滑明显。预计5月份全球钢材市场将整体走弱，部分国家已经开始调低钢铁生产计划。
3、落后产能淘汰提速
工信部所下达2011年淘汰落后的目标：钢铁方面炼铁2653万吨，炼钢2627万吨，其中炼钢淘汰计划指标较去年大幅提高。随着国家经济结构的转型以及资源类商品价格持续上涨，国家对钢铁行业的调控态度已经毋庸置疑。从最近发布的《淘汰落后产能中央财政奖励资金管理办法》来看，钢铁行业2011年奖励的范围为200立方米及以上高炉和20吨及以上转炉、电炉，而在2010年发布的《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知中》钢铁行业2010年淘汰落后的标准为300立方米及以下高炉和20吨及以下转炉、电炉。这两个指标上的差异反应出在2011年仍有部分200立方米以下的高炉和20万吨以下的转炉、电炉未被淘汰。从1-5月份粗钢产量连创新高来看，落后产能淘汰预计将在三四季度得到切实执行，届时钢铁供过于求的格局将得到部分改善。
