2011年下半年的世界经济形势严峻而复杂。这种经济形势不仅导致大宗商品需求疲软，也影响大宗商品的价格走势。2011年下半年钢铁市场风险演变趋势中的深层次市场经济关系所反映的困难、机遇和挑战将有助于企业调整发展战略，转变经营发展方式。因此，钢铁市场分析可以从市场营销目标进行研究，也可以从企业可持续战略目标开展研究。在全球周期性通胀经济已经陷入大宗商品价格高位震荡压力的环境下，影响钢铁市场走势的不仅仅是供需平衡关系，也有通胀经济的阶段性演变趋势。这些主要影响因素的重大变化趋势不仅影响钢铁市场的走势，也直接关系到钢铁、贸易企业的可持续创新发展战略问题。
下半年高通胀导致经济疲软大宗商品价格高位震荡回落
经历了1年多的金融危机时期的价格低谷震荡。2009年底以后，热卷板和建筑钢材价格走势出现了震荡中不断攀升的变化趋势。
2010年，中国生产粗钢6.26亿吨，但是企业生产所需的原材料采购成本明显上涨。2010年与2009年相比，国产铁精粉同比上涨46.4%，进口铁矿石上涨45.21%，冶金焦上涨12.12%，炼焦煤上涨26.44%。2010年大中型钢铁企业全年平均销售利润率只有2.91%，低于全国工业行业的平均利润水平。2011年以来，钢铁企业平均销售利润率只有2.86%。造成销售利润率低的主要原因是进口铁矿石的价格大幅上升，1~5月份，铁矿石价格同比上涨了46%;2011年前4个月，由于铁矿石价格上涨，造成的额外支出达847.4亿元，占大中型企业销售收入的7.43%。在全球通胀周期的价格上升阶段和铁矿石、钢价不断走高的形势下，钢铁企业利润带却不断收窄，进入了微利时期，确实需要钢铁企业从可持续战略上进行深思。
钢材价格持续600多元/吨的上涨，终于出现了2011年春节后的价格大幅下跌。在经历了3~5月份连续3个月的市场价格相对稳定运行，为贸易商和钢厂积累了应对当前市场严峻形势的重要经验。进入6月中旬，市场价格随着钢厂合同不足，宝钢、鞍钢大幅下调了7月份板材出厂价格，降价幅度多的达到500元/吨，这里有价格倒挂问题，也有国际市场板材价格回落问题。更有全球性通胀引发经济疲软和大宗商品价格震荡的阶段性特点影响问题。2011年6月份，中国钢材市场价格已经演绎了新一轮的价格回落调整，钢坯、热卷板、冷板和建筑钢材的市场价格都回落了100~200多元/吨。
从钢材、铜、铝价格可以看出，高通胀引发经济增速放缓，需求减弱、价格下跌，终于酿成2008年金融经济危机爆发。2009年第二季度中国引领世界经济走向复苏后，大宗商品价格再次演绎连续两年的价格不断攀升走势，也再次推升世界通胀。目前大多数大宗商品价格接近2008年的水平。各类大宗商品价格走势如此相似，说明世界经济形势和大宗商品价格走势正在演绎通胀经济周期性变化，而不是历史上世界曾经演绎过的经济生产过剩型的周期性危机。这预示着目前和今后一个时期，世界经济还将演绎通胀经济周期性变化的走势。很显然，包括中国股市、国际大宗商品和钢材市场价格走势具有明显的通胀经济周期阶段性背景特点。
经过连续两年大宗商品价格不断攀升，全球通胀经济周期性演变已进入高通胀形势下的经济疲软，大宗商品价格高位风险中频繁震荡，甚至出现小幅回落趋势的阶段，这不仅说明金融经济风险形势严峻，也影响钢材市场的需求和价格走势。
这次全球金融经济危机的一个重要特征就是，导致产生这次世界性通胀和金融风险的根源并没有消除。一旦世界经济走向恢复，流动性过剩和基金炒作大宗商品价格将会再次推升世界通胀压力，未来因通胀引发的经济周期变化将是经济运行的主要特征。需要说明的是由于这次全球性通胀的因素难以消除，抗通胀将是一场持久战。
实际上，国内外通胀经济阶段性趋势形势严峻是钢材市场出现目前疲软形势的深层次经济需求根源，这是导致这轮全球钢材市场形势严峻，价格已经出现回落走势的主要影响因素。
我在2010年8月份分析中国钢铁市场面临三个重大态势变化，其中第三个就是钢市面临的通胀经济风险形势前所未有。如果说连续两年的通胀形势下大宗商品价格上涨和2010年1月份到2011年初是美国量化宽松金融政策推升全球通胀和铁矿石成本上升，刺激国内外钢价走高，那么当前形势就是世界在持续的高通胀压力下，经济愈加疲软，国际社会动荡不断，世界经济的恢复性发展更加缓慢。经济的疲软也制约大宗商品的需求和价格继续上涨，导致大宗商品价格已经处在相对高位时期，继续拉涨的风险重重。尽管国际通胀压力有增无减，但是大宗商品价格已经陷入高位频繁震荡的阶段，高通胀条件下价格震荡风险引发价格震荡中回落，大基金亏损，金融风险增加，这已经是大宗商品一个时期以来的价格走势特点。
通胀周期的高点和低点都会引发包括钢铁在内的大宗商品需求和价格变化，只是影响方式不同。因此，我们说未来钢材价格走势影响因素的变化趋势中，大宗商品价格形成要素主要来自于通胀经济周期的阶段性特征和市场供需两个方面。
5月6日，纽约原油期货跌回到100美元/桶，黄金下跌2.2%，期铜下跌304美元/吨。目睹利比亚战火和北非的动乱，对欧元区债务挥之不去的担忧，美国的失业和企业收入的令人失望以及对中国控制通胀，放缓经济增速，破坏了支撑风险资产上涨的势头，终于引发纽约商交所黑色星期三。6月11日，纽约油价再跌5.5%，期铜下跌210美元/吨。这是近一个时期期铜第四次单日跌幅超过200美元/吨，就连通胀泡沫风险增加过程中保值的金、银价格一路看好，也面临近期的跳水，这种经济形势和价格走势特点实际上是通胀泡沫经济形势问题严重化的表现。
在此时期炒作大宗商品价格期货风险是很大的，这也是近期一些大基金亏损，国际金融风险增加，世界经济形势更加动荡复杂的主要原因。
未来通胀风险如何演变市场将会演绎怎样的走势
欧洲债务危机，美国房地产陷入2007年以来的新低，非洲动乱虽然原因很多，但都是通胀压力引发经济疲软这个导火索惹的祸。美国认为，为了控制通胀，让疲软的西方经济软着陆，需要按住油价。为了避免2008年下半年金融危机再度爆发的风险，6月24日国际能源机构宣布释放6000万桶战略原油储备，以平抑油价，美国释放了3000万桶。一个月内每天释放200万桶储备原油声音一出，国际期货油价应声下跌，刷新四个月来油价的新低。正如国际能源机构所说的，释放储备石油目的是让世界通胀经济软着陆，这反映了西方国家对通胀引发经济疲软的焦头烂额。
希腊政府债务总额已经是希腊GDP总值的160%，这次欧盟采取购买希腊债务的做法虽然暂时化解希腊债务危机，避免了岌岌可危的欧元体系危机，也带来近期国际股市商品价格小幅攀升的市场信心。中国政府最近出手支持欧元区稳定，这是从国际货币结构改革趋势和世界经济稳定的全局出发作出的决定，但是这并没有改变债务阴云在欧洲扩散的风险趋势。
当中国人庆祝中国共产党成立90周年的时候，美国国会两党却为如何解决政府债务突破14.3万亿美元上限问题炒成一团。无论技术赖账，还是制定新的上限，都不是正道沧桑。对美国和世界经济都会带来很大的冲击。尽管最终极有可能再次提高政府债务上限，这是美国人1917年制定债务上限法案至今已经近百次调整债务上限了。如今美国人不仅正在吞噬自己贪婪酿下的苦果，而今后每一次上限的突破都会带来国际通胀压力的上涨，也增加了世界通胀泡沫的积累和破灭风险的有增无减。
不过从这里让我们看到了高通胀引发的经济疲软，在进入大宗商品价格高位震荡风险期以后，疲软的世界经济已经无力支撑大宗商品的高通胀价位。通胀经济周期性的演变规律表明，大宗商品价格震荡将出现加剧的震荡趋势。世界经济会进一步疲软，将出现金融经济风险增加的严峻形势。欧美债务金融风险到底什么时间会再次酿成全球危机，人们只是感到风险在增加，却无法准确预测危机的暴发。
现在看来，由于世界经济风险增加，大宗商品价格高位震荡回落都是通胀经济阶段性形势的反映。甚至不排除未来一旦某些导火索，例如2010年4月份的希腊债务危机，引发一轮通胀泡沫破灭，会再度爆发金融经济风险。
面对这次流动性过剩引发的全球性经济通胀和金融基金风险，不改革全球货币结构体系，谁都可以印钱，扩大债务，贪婪地炒作世界经济，通胀风险问题是解决不了的。这就在世界通胀经济的深层次上，为大钢铁企业的可持续发展战略和承担社会经济发展责任提出了新的课题。
现在的问题是，通胀形势下的大宗商品价格高位震荡会在下半年演绎怎样的走势。一般说在高通胀形势下，经济疲软和需求减弱，大宗商品价格高位震荡的趋势还会震荡下去。各国特别是欧美采取的缓解债务危机、控制通胀的努力，会产生一些短期的大宗商品价格上涨信心，但已经是高通胀压力和各国的紧缩政策必然导致经济疲软。这种严峻的经济形势即使在下半年也没有可能获得改善。如果不发生金融危机导火索的暴发，大宗商品价格的高位震荡会继续下去，短期的价格涨涨跌跌只是它的实践形式。
如果高通胀经济形势继续严峻，经济愈加疲软，大宗商品的价格高位震荡就会出现价格下行的趋势。实际上受港口9000多万吨的库存和全球需求回落影响，一个时期以来，铁矿石价格走势已经出现回落趋势，三大矿也预测三季度铁矿石价格要回落，这就是人们普遍预测国际煤炭、铁矿石和一些有色金属价格下半年是高位回落趋势的原因。
