一季度及3月份经济数据即将公布。除了投资、消费和出口外，现在人们最担心的就是通胀问题。有分析人士甚至表示，要修改年初的看法，即认为今年的物价将不再是前高后低，很可能表现为全年价格水平都在高位运行。
其实，是不是要做这种修正，并不重要。关键是未来经济运行会否可能从通胀转向滞胀，也就是说，经济增长将逐渐乏力，企业经营将趋于困难，而物价涨势将在短期因素和中长期因素的共同作用下，变得更加难以控制。此时，如果相应的宏观政策操作不当，那就麻烦了。
何出此言？还是先从物价说起。有分析认为，本轮物价上涨主要是受输入型通胀的影响。为此，有分析人士还列举了包括石油等大宗商品在内的主要商品价格走势，为国内的物价上涨寻找理由。确实，从去年开始国际市场上主要商品价格重拾升势，这的确是强化我国通胀压力的一个外部因素。
但是，如果把本轮通胀完全解释为由外部因素所致，有点牵强。尽管这种说法更便于解说，但事实并非如此。综合起来看，本轮物价上涨，有几个特别的原因：一是城市化问题，连带房价的持续上涨问题；二是人口结构和劳动力结构问题；三是城乡二元结构问题。这是最深层的诱因。
首先看城市化和房价持续上涨对通胀的拉动作用。近年来，随着城市化进程的不断加快，许多地方城市规模越搞越大，城市半径越来越长，商业活动的附加环节也越来越多，导致生活与商务成本越来越高。而房价的持续高涨在制造了财富幻觉的同时，也助推了城市居民消费价格的持续走高。这一点特别重要。
其次看人口结构和劳动力结构，以及与此相关的收入分配问题，这也是推动我国居民消费物价持续上涨的重要影响因素。现在，随着城市化的加快、城市人口的快速增加以及城市周边乡村的快速消失，导致农副食品供应增加有限，但需求却急剧增加。试想，如果农民都买菜吃了，农产品哪能不涨价？
特别是在国家正设法提高农民收入的情况下，对农产品价格有一定保护，并将是一个长期过程。在一些大城市的周边，由于土地成本和农业生产的成本上升，加上农民有增收要求，必然会推动农产品价格的持续上涨。因此，除了采用行政手段外，要想让农产品价格降下来，确实是非常困难的。
再有，城乡经济的二元结构也是一个推手。这个问题是结构调整的核心。现在，当城市化率不断提高，原来所谓的“三农”问题，可以从生产要素的重新估值与市场结构的全面调整上找到解决办法。也就是说，一旦城乡之间的生产要素估值发生变化，那么来自农村的产出必然会有一个涨价的过程。
由此来看，当前的通胀压力，虽然有诸多短期因素影响，包括外部输入型涨价压力及货币等因素，但真正起主导作用的则是上述三项不易被人注意的问题。如果弄清了这一点，并借此来检视现在的宏观政策措施，那么是否找准了穴位，下准了药，就值得探讨了。
比如，现在有一种流行的解释，流动性泛滥是造成本轮全球性通胀的主因，是由于各主要经济体的央行钱发得太多。没错，用投放流动性来治理2008年金融危机，是国际社会不得已的举措，其负面效应已开始显现，通胀也可以解释为一种货币现象。但这只是现象，不是本质，本质是结构性失衡。
这种结构性失衡不仅表现为全球的生产、贸易和市场失衡，也存在于中国经济的深层次结构之中。比如，上面提到的三个问题就是如此。对于由这些结构性因素所导致的通胀，该怎么来治理呢？
从目前情况看，仅仅用货币政策来治理，恐怕是不够的。更何况，如果资金收得太紧，甚至搞错方向，让实体经济运转所需要的资金难以满足，那么，很有可能导致整个社会的经济活力下降，并可能造成滞胀的后果。这是需要各方注意的一个大问题。
