点击查看最新行情
(三)社会库存连续回落，钢厂库存压力加大
本月建材市场社会库存连续三周减少，但是主流现货价格继续弱势盘整，月底回款压力加大导致技术性反弹较为谨慎。社会库存连续两周回落，主要受到钢价持续疲弱钢厂增加减停产行为所导致的，但从目前的情况来看，减停产的数量依然较少，对建材的总体产量影响不算太大，多数钢厂依然首先倾向于减价。就目前库存多积压在钢厂情况来看，钢厂可能继续下调出厂价格来转移库存压力，因此，现货贸易商对待后市仍然相当谨慎，并不乐观。
图2-8：全国螺纹钢社会库存统计(2008.10.28~2011.10.28)
图为全国螺纹钢社会库存统计图。(图片来源：Mysteel、北京中期)
点击此处查看全部财经新闻图片
图2-9：全国线材社会库存统计(2008.10.28~2011.10.28)
图为全国线材社会库存统计图。(图片来源：Mysteel、北京中期)
点击此处查看全部财经新闻图片
(四)铁矿石价格加速下跌，三大矿商首度妥协主动下调矿价
9 月中下旬以后，随着国内钢材价格出现大幅下跌，钢厂普遍推迟铁矿石采购，进口铁矿石价格转入下跌通道。而长假过后，铁矿石资源到货较多，市场供应压力加大，港口现货矿的议价空间较大，矿市惨淡运行，铁矿石现货价正在加速下跌，这已成为目前钢市中最引人关注的现象之一。
目前63.5%品位的印度粉矿外盘报价已从十一长假前的178~180 美元/吨跌至128~130 美元/吨，较节前价格下跌了50 美元/吨，已经跌破2010 年的最低水平;另外数据显示，截至10 月28 日，中国主要港口进口铁矿石库存量为9274 万吨，较去年同期增长30%之高，处于历史高位。
另有消息称，有鉴于铁矿石市场现货价格下跌以及欧美对铁矿石需求的下降，三大矿山终于在铁矿石价格上“松口”了，三大矿山之一的淡水河谷已经发函，称鉴于目前铁矿石市场新变化，决定按照当期的指数价格调整四季度的铁矿石报价，每吨从175 美元降到了160 美元，消息一出即对钢价产生进一步的打压，后期成本支撑因素继续趋弱。
图2-10：国内港口铁矿石库存走势图(2008.10.28~2011.10.28)
图为国内港口铁矿石库存走势图。(图片来源：Mysteel、北京中期)
点击此处查看全部财经新闻图片
图2-11：国内铁精粉价格走势(2009.11.1~2011.11.1)
图为国内铁精粉价格走势图。(图片来源：Mysteel、北京中期)
点击此处查看全部财经新闻图片
图2-12：中国港口铁精粉价格走势(2009.11.1~2011.11.1)
图为中国港口铁精粉价格走势图。(图片来源：Mysteel、北京中期)
点击此处查看全部财经新闻图片
图2-13：MB 及TSI 国际铁矿石价格指数走势图(2010.1.1~2011.11.1)
图为MB 及TSI 国际铁矿石价格指数走势图。(图片来源：BLOOMBERG、北京中期)
点击此处查看全部财经新闻图片
三、技术分析
图3-1：沪螺纹指数日线走势图
图为沪螺纹指数日线走势图。(图片来源：文华财经、北京中期)
点击此处查看全部财经新闻图片
在10 月月报中我们提出螺纹钢市场熊市已经确认到来，以及ABC 浪中C 浪的下跌空间较大，同时也提示大家在暴跌秒杀面前所有支撑都是脆弱的，如今行情的走势确实验证了我们当初的分析。从螺纹指数日线图分析，本轮大C 浪下跌的低点位置已经达到了A 浪跌幅的2 倍，可以说下跌已经非常充分，阶段性存在反弹和调整的需求。但是由于整体跌幅较大均线系统严重发散，所以反弹走势随时有可能在长期均线的重压面前终结，未来的反弹空间在整体跌幅的0.382 黄金分割位与前低之间，即螺纹指数的4170~4370 范围内，短期内进一步跌破3850 一带的可能性变小(除非宏观面再出现突发性系统风险，那么下方空间将再度打开)，反而是低位横盘整理的概率较大，以等待均线系统的追进。
四、后市展望
展望11 月份，受到保障房开工基本完成、楼市严厉调控政策延续以及铁路项目的全面停工的影响，建材需求将难以摆脱低迷状态，而铁矿石价格持续下滑将进一步对钢价形成压制，近期钢价尚不具备持续上行的条件，预计11 月份沪螺纹以横盘整理为主，主要波动区间为3850~4370 点，但是，如果国内政策面呈现进一步的放松信号，市场得以重拾信心，则将缓解钢市的资金面紧缺以及供需矛盾，那么，沪螺纹有望于3850 点之上形成阶段性底部。
1. 关注国内外宏观环境变化。首先，10 月20 日，国内放行地方债;10 月25 日，温总理强调“把握好宏观调控的方向、力度和节奏，更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调微调，保持货币信贷总量的合理增长”;11 月3 日，衡量中国银行(3.01,0.00,0.00%)间流动性最重要的指标——7 天回购利率下跌了近70 个基点，为3 周来最大跌幅，与此相呼应，一年期利率互换跌至3.37%，为6 个月最低水平。。国内货币政策透露出明显宽松信号，市场对于四季度末或明年初的降准降息预期增强;其次，欧盟峰会经过一波三折的谈判，最终终于熬出了三大成果，但是欧盟的新方案由于欠缺细节，加上意大利等大型经济体仍有可能步希腊后尘，欧债危机的解决依然前路漫长，这给市场带来不确定性，欧盟危机离真正的实质性解决相去甚远。
2. 建材需求持续低迷压制钢市。全国保障房开工率已经达到98%，后期保障房建设对房地产投资的拉动作用将逐渐减弱。而房地产调控政策的力度依然不减，近期国内14 个城市的主要银行上调了首套房的贷款利率，最高上调幅度达到50%，后期商品房销售面积可能会进一步下滑，而近期高铁项目的大面积停工再次冲击了本就疲弱的建材需求。总体看，固定资产投资和房地产投资增速的持续放缓，保障房开工高潮的结束将会抑制建材的需求。
3. 铁矿石加速下行，成本因素趋弱。随着国内钢材价格大幅下跌，钢厂普遍推迟铁矿石采购，进口铁矿石价格转入下跌通道。而长假过后，铁矿石现货价格更是加速下行，已经跌破2010 年的最低水平;另外，有鉴于铁矿石市场现货价格下跌以及欧美对铁矿石需求的下降，三大矿山之一的淡水河谷已经发函，决定按照当期的指数价格调整四季度的铁矿石报价，每吨从175 美元降到了160 美元，消息一出即对钢价产生进一步的打压，成本支撑因素进一步趋弱。
