中国人民银行12日宣布，从5月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第五次上调存款准备金率，也是去年以来第十一次上调。本次上调大约可锁定商业银行3700亿元资金。至此，大型商业银行存款准备金率升至21%的历史高位。多位专家对此进行了解读。
谭雅玲(微博)：不会重现2008年金融危机前的紧缩过度
对于有观点认为目前连续采取紧缩政策，类似于2008年金融危机爆发前的连续加息，最终导致紧缩过度生成危机，中国外汇投资研究院院长谭雅玲对腾讯财经表示，这种担心是多余的。
谭雅玲认为，现在大家所言的紧缩，只是相对于09年、10年的过度宽松而言的，目前暂不用担忧紧缩过度的问题。
昨日，国家统计局公布4月份CPI同比上涨5.3%，紧接着央行又在第二天出台了紧缩措施。这种一月一次的“公布数据-出台措施”的模式还会延续多久?对此，谭雅玲认为，如果CPI能降到5%以下，连续的操作节奏可能有所舒缓。
她认为，今年单月的CPI数据很难降到4%以下，央行的进一步紧缩政策肯定会延续，但在节奏上会根据具体情况有所调整。
景学成：上调存款率对抗通胀 紧缩政策或将持续
央行研究局原局长景学成表示，上调存款准备金率主要是央行抵抗通胀的系列动作。
此次上调存款准备金率后，大型银行存款准备金率高达21%，再创历史新高点。中小金融机构的存款准备金率也将高达17.5%。
景学成指出，4月份的CPI并不会出现大幅下跌，通胀形势不容乐观，“调控政策的力度有待保持”。
5月12日上午，央行宣布重启发行3年期央票400亿。有机构解读称，央行暂停发行达五个月的3年期央票重启,可能令未来央行上调存款准备金率的频率有所放缓。
景学成则表示，央行的这一系列组合拳非常好。首先，发行央票是对了对冲贸易顺差。不久前公布的数据显示，中国4月的贸易顺差达114亿美元。其次，调整存款准备金率是普遍性收紧银根，抑制流动性，缓解通胀压力。
在一系列的组合拳之后，央行是否还会继续紧缩的政策?景学成表示，还需观察未来两月的经济数据和辅助指标，“存款准备金率仍有上调空间，而加息也应在考虑之内”。他建议两种工具同时使用，只是幅度可以稍小。
桂浩明：上调存准率符合预期 A股仍将弱势运行
腾讯财经第一时间连线了申银万国首席策略分析师桂浩明进行解读，桂浩明表示，此次上调存款准备金总体在预期之中，股市短期运行的大环境仍然难以得到改善，后市仍将继续弱势运行一段时间。
桂浩明表示，现在股市所处的环境还是比较严峻的，尽管调控已经取得了一定成效，但通胀压力依然很大。而为了抑制通胀，央行基本上还是保持了每个月调整一次存款准备金的节奏，由于目前负利率仍然严重，加息空间仍存，预计央行六月份还将有一次加息。
在谈到上调存款准备金对于A股市场的影响时，桂浩明认为对于当前市场将产生一定的利空影响，而今日金融股的下挫已经在反映出了市场的情绪，所以目前为止还暂时看不出A股市场有转强的迹象，桂浩明指出。
鲁政委：上调存准率预计冻结资金3700亿
兴业银行首席经济学家鲁政委撰文指出，本次准备金率调整符合预期，兴业银行早在4月28日宏观数据预测报告和5月 11日的宏观数据分析报告中，都明确作出了“5月不加息，但会提高准备金率”的判断。
他分析称，此次调整意在将社会融资总量控制在适度水平，保持政策中性。虽然4月份M2已低于16%的目标水平，大幅低于市 场预期，但表外融资发展较快、外汇占款估计也因人民币升值预期较强而增加较多、通胀预期仍未消退，流动性仍略显宽松 ，因此，需要继续加强流动性管理和社会融资总量的控制。
鲁政委指出，本次调整，预计将一次性冻结资金3700亿元左右。本次调整之后，市场流动性宽松的局面将结束，5月后半月到 6月可能都相对较紧，货币市场利率将明显上升。
鲁政委称：“从全年来看，准备金率未来还有继续上调空间，但提高频率将有所下降。”
易宪容：市场已消化上调存款准备金率影响
腾讯财经第一时间连线了中国社科院金融研究所研究员易宪容，他认为，此次提高存款准备金率，主要目的还是在保 证GDP增长的情况下，控制物价的上扬。但他也指出，在目前情况下，提高存款准备金率作用已经不大，更应该采取最市场经 济的手段，即是加息。
此外，易宪容认为，此次提高存款准备金率对股市影响不大，从昨日与今日大盘走势来看，市场已经充分消化了提存与加息 等消息。他分析称，目前对A股市场影响最大的还是国际股市的走势，与白银、油价、黄金等价格的走势。
李大霄(微博)：调控效果下半年体现 市场下跌空间有限
腾讯财经第一时间连线了英大证券研究所所长李大霄，请他解读上调准备金对市场的影响。
李大霄认为，此次上调准备金率还是为了遏制通胀，昨天公布的经济数据显示，通胀虽然有放缓的趋势，但是仍然不够明显，整体形势还是很严峻。
李大霄称，下半年，根据通胀的形势，还会有调整准备金或加息的动作，预计政策调整的累加作用将在下半年得到体现，通胀将得到有效的控制。
对于市场的影响，李大霄表示，对市场的影响肯定是负面的，今天尾盘的跳水已经对此消息提前反映，蓝筹股的估值还是比较低的，下跌空间极为有限。
对于二季度的市场机会，李大霄认为要关注季节性的稀缺热点，如空调、“电荒”、周期类、消费类板块机会。
近期大宗商品市场走跌，李大霄认为，现在还看不出大宗商品是否已到拐点，不过大宗商品的回调，有利于遏制通胀，对于受此影响的A股板块，李大霄认为前期高估的资源股可能会有较大调整空间。
伍永刚：上调存准率为回收多余流动性抗通胀
国泰君安银行业首席研究员伍永刚表示，上调存款准备金率主要为回收多余流动性，以抵抗通胀。
此次上调存款准备金率后，大型银行存款准备金率高达21%，再创历史新高点。中小金融机构的存款准备金率也将高达17.5%。
伍永刚分析，上调存款准备金率主要基于几个方面的原因。“不久前公布的数据显示，中国4月的贸易顺差达114亿美元，所带来的外汇账款需要进行对冲。昨天公布的CPI，4月份5.3%的增长还是略微高于市场预期。另外，5月到期央票的在5000亿以上，上调存款准备金率也是为了所带来的货币供应量的增长进行对冲。”
根据国家统计局最新数据显示，中国4月居民消费价格(CPI)同比上涨5.3%，食品价格上涨11.5%，工业品出厂价格(PPI)同比上涨6.8%。
“总的来说，是为了回收多余的流动性，以抵抗通胀。”伍永刚说。他预计，本次上调存款准备金率将冻结市场3600亿元左右的资金。
伍永刚认为，本周上调存款准备金率，可以算是在预期之中。较为严厉的货币政策会持续到6、7月份，存款准备金率最高将上调到22%，预计6月份还会上调一次。
本次上调存款准备金率，是中国央行自2010年以来第11次提高存款准备金率，也是2011年第5次上调存款准备金率。上一次调整时间是在4月21日。
加息方面，伍永刚预计，上半年再加息一次，应当属于大概率事件。“不过，从经济数据来看，持续加息的动力在减弱。”
他同时表示，上调存款准备金率将使商业银行不得不在资产结构上作出调整，短期内将对银行带来负面影响。
林慧：调准或因CPI过高 但政策力度略显温和
腾讯财经为此第一时间连线了东证期货研究所副所长林慧。林慧表示，此次准备金率上调与昨日发布的CPI过高有着一定的关系。
林慧分析称，昨日公布的CPI数据虽小幅回落，但依旧保持在高位，因此今天央行决定上调准备金率很有可能是对昨日CPI数据过高所作出的反应。
但林慧也表示称，这次上调准备金率的政策还是比较温和的，“因为在此前市场普遍存有加息预期，上调准备金率的方式则相较温和。”林慧说道。
对于股市可能会产生的影响，林慧认为，股市在短期内的影响已经有所表现，但综上分析影响并不会太大。
