经过五月的冲高无力以后，随着宏观调控效果的逐渐显现，货币流动性大大收紧，经济增长乏力已经成为不争的事实，在这样的情况下，下游需求始终不能释放拉动钢价，单纯的资金推动型的行情在历史上已经证明不会长久，但又受到通胀因素的顶托，所以五月的钢价就在高位小幅波动，从代表市场心理的期货盘面上观察，在五月的大部分时间是保持一个横盘整理的态势，价格运行在4800-5000的小箱体内运行，量能持续萎缩，在六月份，随着电荒的揭幕和加息预期的再起，钢价能否走出盘局，形成趋势，这是我们值得研究的问题。
宏观面乱象重生
中国物流与采购联合会近日发布的数据显示，5月份中国制造业采购经理指数PMI为52.0%，环比回落0.9个百分点，创9个月来新低。该指数虽持续回落但仍保持在50%以上，但从走势上看，2011年以来除3月份短暂回升以外，持续小幅回落，显示出经济增速呈平稳回落态势，在各项指标中，订单指数的下降对5月整体PMI的影响最大。5月新订单指数由4月份的53.8%回落至52.1%，是整体PMI回落的主要原因。20个行业中，石油加工及炼焦业、电气机械及器材制造业等13个行业达到50%以上;金属制品业、专用设备制造业等7个行业低于50%。从区域来看，东、中部高于50%;西部低于50%，为48.5%。从产品类型来看，原材料与能源、中间品和生活消费品类企业高于50%;生产用制成品类企业低于50%。5月订单的回落符合历史上的季节波动规律，季节性原因是5月份订单回落的主要原因，其他因素包括企业进行库存调整，从而导致需求回落等也拉低了订单指数。
库存指数下滑，也表明经济开始“去库存”。5月份原材料库存指数和产成品库存指数均比4月份有所回落。再考虑到当前企业库存已经较多，表明经济开始或即将进入“去库存”阶段。“去库存”的触发因素可能是商品价格出现的调整。5月份国际商品价格出现了新一轮调整，带动5月PMI中的购进价格指数由4月份的66.2%回落至60.3%。未来整体价格的走势将在很大程度上决定“去库存”的程度和持续时间
前期影响钢价上涨的电荒还没有解决，随着而来的是长江中下游大旱突发而至，其对钢价的影响需要仔细分析，其一，大旱将促使中央加快推进2011年一号文件中提及的加大对水利投入的总量和增幅，大幅度增加中央和地方财政专项水利资金，从土地出让收益中提取10%用于农田水利建设，2010年我国水利投资是2000亿元，2011年高出一倍就是4000亿元，下半年钢材消费将有一定增长，其二，我国平均吨钢耗水量在4立方米/吨左右，南方钢厂由于设备现金等因素，吨钢耗水量基本低于北方钢厂，但是在人畜饮水等正常的生活用水都得不到保证的同时，大旱必然会影响南方钢材生产，而长江中下游钢厂主要生产的就是板材类产品，特别是冷轧，涂镀类的高附加值产品，加之电荒的持续影响，长江中下游钢厂在6月乃至以后的几个月里，肯定会减少低端钢材的生产，保障高附加值产品的生产。这也会对分类别的钢材品种价格走势起到一定的分化作用
至于大家关心的保障房的建设，根据国家发改委的最新统计数据，1—4月全国房地产开发投资同比增长34.3%，增速同比减缓1.9个百分点。4月份全国商品房销售额与销售面积环比下滑20%以上，均处于调控以来的相对低点。根据5月24日住建部下发的《关于公开城镇保障性安居工程建设信息的通知》，20个工作日内各地要公开保障房建设信息。依据住建部通报的数据，1—4月份全国大部分省份保障性安居工程开工率超过了2010年同期，其中河北省已开工13.1万套，占全年任务的37.4%。而且，河北、安徽、北京等省市保障房开工率已经接近或超过30%。但全国保障房总体开工率应该在30%以下。由于保障房建设是政府调控房价的核心措施，在下半年必然将持续加速推进，螺纹钢等建筑用钢的消费强度必然会逐月提升。
