在钢铁行业里一直被冠以“高附加值”的冷轧产品，近几年得到国内各大钢厂的强烈追捧，且随着内需扩大，汽车、家电等冷轧卷板下游行业也取得长足发展，对冷轧产能、产品、价格等各方面都起到了强有力的推动作用。但今年以来，我们看到国内钢市运行日趋复杂，频繁的波动走势让商家越来越难把握市场的脉搏。而受汽车产销量回落的影响，冷轧市场销售越来越困难，一直保持在1200元/吨的冷热轧卷板价差有了明显减小。
经过前几波涨跌，冷热轧卷板价差逐渐缩小，特别是日本地震后，市场价差已经低于冷轧加工成本1000元/吨，目前只有800元/吨左右;同时较去年同期回落了200~400元/吨。纵观历史，我们也可以发现：经过2004~2005年、2007~2008年两波大涨大落行情后，冷热轧卷板价差都有缩小趋势，即价格向价值靠拢原理。而今年以来冷热轧价差的缩小是否预示着一波回落的大行情呢?就目前我们所了解的情况，给大家做个简单分析。
冷轧产能扩张较快供给面压力大
2010年上半年之前冷热轧产量同比增幅较一致,自8月份以后，分歧
走势逐渐明显：冷轧产量同比基本保持在20%~40%之间，而热卷产量同比处于回落或持稳状态。而回头看看国内2010年冷热轧生产线的投产情况，不难发现出现分歧走势的原因。据不完全统计：2010年新增冷轧生产线14条，设计产能1094.5万吨，而热轧2010年仅新增生产线4 条，设计产能340万吨。相比之下，冷轧产能增加是热轧3倍有余。2011年冷轧预计投产7条，设计产能704万吨;热轧预计投产3条，设计产能600万吨，冷轧比热轧产能高出104万吨。
还有一方面需要注意：同样是热轧下游，涂镀近两年的产量和产能也有大幅度提高。其中2010年新增生产线18条，设计产能742.5万吨，比热轧340万吨又增加了两倍之多。2011年预计新投产12条，设计产能1017万吨，也将近两倍。
这些在2010年新增的冷轧涂镀生产线，就像一把双刃剑：一方面增加了大量的C料市场需求，挤占了热卷商品材的投放量，间接提高了Q235普板价格;另一方面如此大规模的产能扩张，势必迫使冷轧、涂镀产品供给增加，市场价格竞争激烈，短期或面临较大的供大于求的局面(从前几年冷轧、涂镀高附加值的利益追求，到目前，保本或亏损经营)。
汽车行业用钢需求回落明显冷轧较热轧略逊一筹
中国汽车工业协会数据显示，4月份汽车产销量则出现27个月以来首次负增长，产销量分别为153.5万辆和155.2万辆，环比分别下降15.9%和15.1%，同比分别下降1.9%和0.2%;1~4月份累计产销量分别为643万辆和653万辆，同比增长5.1%和5.95%，远低于去年同期增速63.8%和60.5%。主要在于去年汽车产销基数较大。而今年相关优惠政策逐渐退出，国家治堵方案出台，加之日本地震对汽车行业的影响，汽车行业需求回落较明显。因此对冷轧造成较大影响，宝钢作为我国钢铁行业的龙头都在4月份大幅下调汽车板价格1000元/吨，注定了冷轧市场的走弱形势。
当然，冷热轧卷板本是一条绳上的蚂蚱，只是目前行业走弱的压力暂时没有传导到上游。目前看热轧普材下游行业：工程机械、交通运输等行业情况相对较好，1~3月份工业总产值增速保持在20%以上，工程机械增速则超过50%。
综合以上两方面原因，不难看出冷热轧卷板价差缩小，其本质原因还是来自冷热轧供需关系的变化。而随着市场上下游的缓慢传导，及大的钢铁上下游行业的供需关系的转变，冷热轧价差将向合理的方向调整。当然接下来的调整期，刚好遇上5~7月份工业传统淡季。无论机械行业还是汽车行业其景气度普遍下降，冷热轧价格都有一定的下行预期，当然回落的幅度，热轧要大于冷轧
