五月份华东地区钢材市场走势分析及六月份展望
五月份华东钢材市场呈现窄幅波动、上下两难态势。一方面目前正值消费旺季，下游需求充分释放，社会库存资源逐步消化，供需关系得到进一步改善;另一方面国内钢铁产能充分释放，国内粗钢产量屡创新高，资源供给压力不减。与此同时，国内钢铁出口形势呈现不稳定态势，加上国家货币政策的持续收缩，市场资金面紧张状况加剧，在很大程度上削弱了钢材价格的上行动力。截止5月末，华东地区建筑钢材价格较上月末上涨30-50元/吨不等，其中品种线材价格较为坚挺，涨幅在50-80元/吨不等。中厚板市场走势平稳偏弱，其中普碳和船板价格较上月末跌幅在20-40元吨，而锅炉容器板较上月末上涨30-50元/吨。冷热板卷市场走势出现分化，其中，热轧产品价格走势疲弱，冷轧价格走势坚挺;同上月末相比，热轧板卷价格跌幅在20-40元/吨，冷轧板卷价格基本持平，而涂镀产品价格较上月末上涨30-70元/吨不等。各类型材价格走势相对平稳，其中，角槽钢价格较上月末上涨20-40元/吨，H型钢价格涨幅在40-50元/吨。
对五月份华东地区钢材市场走势分析认为，消费旺季对改善市场供需关系具有积极作用，并在很大程度上释放钢材价格的下跌风险。但钢材价格并没有在消费旺季全面回暖，主要受制于我国经济增速放缓，并导致钢材消费增长下降。今年以来，央行持续密集紧缩政策的累计效应开始释放，在物价水平得到控制的同时，我国经济增长势头开始减弱，其滞后效应或将贯穿今年二季度。
首先，我国工业生产增速放缓，产品销售和出口双双减弱，企业效益增长下降。据统计，今年1-4月份，全国规模以上工业增加值同比增长14.2%，较一季度回落0.2个百分点。其中，4月份规模以上工业增加值同比增长13.4%，较3月份回落1.4个百分点。4月份工业企业产品销售率为98.4%，工业企业实现出口交货值8300亿元，同比增长20.1%，环比上月下降 1个百分点。1-4月份全国规模以上工业企业实现利润14869亿元，同比增长29.7%，较一季度下降2.3个百分点。在39个工业大类行业中，35个行业利润同比增长，3个行业同比下降，1个行业由同期亏损转为盈利。数据显示，受国家密集紧缩政策影响，加上各类成本价格上升，今年4月份我国工业企业产销形势较为严峻，行业利润下降多增。
第二，固定资产投资保持较快增长。据统计，今年1-4月份，我国固定资产投资(不含农户)62716亿元，同比增长25.4%，比1-3月份加快0.4个百分点。 1-4月份全国房地产开发投资13340亿元，同比增长34.3%。分产业看，1-4月份，第一产业投资同比增长12.6%，第二产业投资增长24.6%，第三产业投资增长26.5%。数据显示，第一、三产业投资以及房地产开发投资增速均高于上月，是拉动本月投资增速的主要原因。
第三，工业投资增长平稳，高能耗行业投资增速不减。据统计今年1-4月，我国工业投资同比增长24.6%，其中制造业投资增长29%。分行业看，仪器仪表及文化办公用机械制造业、通用设备制造业同比分别增长53.6%和28.2%，专用设备制造业投资增长28%，交通运输设备制造业投资增长26.8%，电气机械及器材制造业增长54.1%，铁路运输业投资增长26.9%。六大高耗能行业完成投资8271亿元，同比增长13.7%。其中，化学原料及化学制品制造业、非金属矿物制品业投资分别增长21.1%和22.2%;电力、热力的生产与供应业投资增长4.2%。数据显示，今年1-4月份，我国工业投资保持增长平稳，高能耗行业仍然存在投资增加的冲动，我国节能减排形势严峻。
第四，进口增速回落，出口继续恢复，单月再现贸易顺差。据统计，今年4月份我国进出口2999.5亿美元，同比增长25.9%。其中，出口1556.9亿美元，同比增长29.9%;进口1442.6亿美元，同比增长21.8%;顺差114.2亿美元。数据显示，今年4月份出口增速较一季度提升3.4个百分点，进口增速回落10.8个百分点。由于出口增速快于进口增速，单月再现贸易顺差;但顺差规模较上年同期明显缩小，外贸总体向着更加平衡的方向发展。
第五，居民消费价格和工业生产者价格双双回落，通胀压力尚未消除。据统计，今年1-4月份居民消费价格同比上涨5.1%，其中，4月份居民消费价格同比上涨5.3%，涨幅比3月份回落0.1个百分点。1-4月份工业生产者出厂价格同比上涨7.0%，其中，4月份工业生产者出厂价格同比上涨6.8%，涨幅比3月份回落0.5个百分点。数据显示，4月份CPI和PPI均出现回落，显示出宏观调控开始见效，但未完全达到目标的阶段;后期既要防通胀，又要稳增长，政策决策难度进一步增加。
第六，货币供应增速放缓，政策调控效果进一步显现。据统计，今年4月末广义货币(M2)余额75.73万亿元，同比增长15.3%，增速较3月和去年同期分别下降1.3个和6.2个百分点;狭义货币(M1)余额26.68万亿元，同比增长12.9%，增速较3月和去年同期分别下降2.1个百分点和18.3个百分点。人民币贷款余额50.21万亿元，同比增长17.5%，比上月末下降0.4个百分点。数据显示，今年以来，央行保持每月一次的频率上调存款准备金率，并连续二次加息，持续货币收缩政策效果明显，短期内资金紧张状况将成为制约钢铁下游企业瓶颈。
综上所述，为稳定物价总水平，国家密集紧缩政策显现效果。受其影响，我国经济增速也出现同步放缓态势;与此同时，随着夏季高温来临，国内电力紧张局势更加严峻。5月23日国家电网召开迎峰度夏安全生产电视电话会议，会议表示，6月份全国将进入用电高峰，预计高峰时段全国最大电力缺口将达3000万千瓦至4000万千瓦，缺电集中在华北、华东和华中地区。而5月份国内部分地区相继实施拉闸限电，一些钢铁生产企业相继停产检修，对应电力供应不足局面。值得注意的是，随着央行多次加息和提高准备金率，其累积效应逐步发威，市场资金紧张状况存在进一步加剧势头。作为资金面紧张与否的一个关键指标，银行间拆借利率大幅上升。5月25日所有期限质押式回购利率、银行间拆借利率均突破5%大关，已超过3年定期存款利率4.75%的水平，距离银行贷款利率只有1个多点的利差。五月份越演越烈的“电荒”和“钱荒”，对原本生产和经营均困难的国内中小企业无疑是雪上加霜，并对今年二季度我国经济增长构成较大的下行压力。以下对各主要钢材品种内外部运行环境做简要分析：
【建筑钢材市场】外部市场底部企稳，国内产量和出口增长双双放缓，供需关系在消费旺季得到进一步改善。
一、国际市场。需求平稳偏弱，长材价格稳中有升。目前南欧地区螺纹钢主流市场价格在520-540欧元/吨，线材价格在535-550欧元/吨。美国中西部钢厂螺纹钢出厂价维持715美元/短吨，线材出厂价为860美元/短吨。亚洲市场，成交较为清淡，价格底部企稳，目前东南亚螺纹钢主流成交价格在700-710美元/吨(CFR)。
二、国内需求。今年1-4月份，我国固定资产投资(不含农户)62716亿元，同比增长25.4%，较一季度加快0.4个百分点。其中，全国房地产开发投资13340亿元，同比增长34.3%。从施工和新开工项目情况看，1-4月份全国累计施工项目189916个，同比增加17443个;施工项目计划总投资317353亿元，同比增长27.5%;新开工项目85196个，同比减少1224个;新开工项目计划总投资48328亿元，同比增长31.3%。数据显示，今年1-4月份全国固定资产投资保持平稳较快增长态势，其中，4月份固定资产投资环比增长3.08%，新开工计划总投资由负转正;受货币政策持续收缩影响，新开工项目数量减少，消费旺季有效需求不足。
三、国内产量。据统计，今年1-4月份全国钢筋、盘条(线材)累计产量为8403.7万吨，同比增长13.71%。其中，4月份钢筋、盘条(线材)产量为2170.6万吨，同比增长8.93%;4月份钢筋、盘条(线材)日均产量为72.35万吨，日均同比增加7.83万吨，同比增长7.16%;环比上月减少0.7万吨，环比下降0.96%。数据显示，今年4月份全国钢筋、盘条(线材)产量增长略有放缓，仅次于上月历史最高水平，总体仍然维持高位运行，资源供给压力对建材价格的压制作用较为明显。
四、国内出口。据统计，今年4月份全国钢筋、盘条(线材)出口32.49万吨，同比增加12.02万吨，同比增长58.75%;环比上月减少6.22万吨，环比下降16.08%。其中，4月份钢筋出口量为2.56万吨，同比增长179.65%，环比上月增长24.26%;盘条(线材)出口量为29.93万吨，同比增加10.38万吨，同比增长53.1%，环比上月下降18.34%。今年4月份全国钢筋、盘条(线材)占全部钢材出口总量的比例为6.81%，环比上月明显下降。数据显示，今年4月份全国钢筋、盘条(线材)出口呈现由强趋弱态势，内外部形势的不确定性导致国内出口的不稳定，在国内产量居高不下的背景下，后期出口能否维系高增长将对钢材价格走势具有至关重要的影响。
五、社会库存。据全国22个城市库存监测数据，今年5月份线材期末库存为133.4万吨，环比上月增加4.76万吨，环比增长3.7%;螺纹钢期末库存为426.84万吨，环比上月减少28.93万吨，环比下降6.35%。其中，线材库存增量主要集中在华南地区，华东地区各主要市场社会库存资源量均进一步下降，部分市场如杭州、南京和合肥等地库存降幅较大，前期积压资源在消费旺季得到有效消化。
【中厚板市场】外部需求不足，国内出口缺乏后劲;下游需求增速持续放缓，供大于求格局难以改变。
一、国际市场。下游需求不足，价格上涨乏力。目前南欧中厚板主流出厂价为610-630欧元/吨，北欧S235中厚板的主流市场价为750欧元/吨;美国中西部钢厂出厂价为1120-1130美元/短吨。亚洲市场，韩国钢厂中厚板出厂价维持在870美元/吨左右，中国资源出口韩国报价在800-810美元/吨(CFR)。
二、国内需求。据统计，今年4月份，我国装备工业增加值同比增长14.7%。其中，通用设备制造业增长19.9%，专用设备制造业增长20.4%，交通运输设备制造业增长9.7%，电气机械及器材制造业增长14.3%，通信设备、计算机及其他电子设备制造业增长14.6%，电力、热力的生产和供应业增长11.7%，黑色金属冶炼及压延加工业增长8.5%。数据显示，今年4月份我国装备行业增加值总体继续放缓，所属子行业中，交通运输设备制造业和通用、专用设备制造业增速明显减缓。此外，作为中厚板需求较大的船舶行业，三大指标增长也呈现进一步趋缓态势。据统计，今年1-4月全国造船完工1882万载重吨，同比增长1.2%;新承接船舶订单1362万载重吨，同比增长6.6%;截至4月底，手持船舶订单18376万载重吨，比上年同期下降0.45%，比2010年底手持订单量下降6.2%。
三、国内产量。据统计，今年1-4月份全国中厚板(不含特厚板)累计产量为2284.5万吨，同比增长13.09%。其中4月份单月产量为568.4万吨，同比增长3.91%;日均产量为18.95万吨，同比增长3.76%，环比上月下降1.8%。数据显示，今年4月份全国中厚板产量增长有所放缓，增速由两位数增长降至个位数。受钢材价格持续低迷影响，中厚板企业生产积极性有所下降，部分钢厂相继对设备进行停产检修，在一定程度上缓解了当前资源供给压力。
四、国内出口。据统计，据统计，今年1-4月份全国中厚板(不含特厚板)出口量累计160.42万吨，同比增加37.47万吨，同比增长30.47%。其中，4月份全国中厚板(不含特厚板)出口量为43.03万吨，同比增长8.32%;环比上月减少19.13万吨，环比上月下降30.77%。数据显示，今年4月份全国中厚板出口势头较上月明显放缓，4月份全国中厚板出口占全部钢材出口总量的比例为9.02%，降至今年以来最低水平，在国际市场持续疲软的情况下，国内中厚板出口形势仍然不容乐观。
五、社会库存。据全国22个城市库存监测数据，2011年5月份中厚板期末库存为151.53万吨，环比上月减少4.04万吨，环比下降2.6%。其中，华东地区仅杭州市场库存有所增加，其它市场如上海、无锡、南京和合肥等地社会库存资源均保持平缓下降态势。
【冷热薄板市场】内外部需求平稳偏弱，对外出口形势良好;钢厂集中停产检修，有助于供需关系的进一步改善。
一、国际市场。需求恢复不足，价格低位徘徊。目前北欧热卷主流出厂价在570-580欧元/吨，冷卷价格在630-650欧元/吨。美国现货市场热卷价格在770-790美元/短吨，冷卷价格在870-900美元/短吨。亚洲市场，中国热卷对东南亚报价在720-730美元/吨(CFR)，冷卷报价在780-800美元/吨(CFR);韩国冷轧基料报价为750美元/吨(FOB)。
二、国内需求。今年1-4月，我国汽车产销分别完成643.11万辆和653.39万辆，同比分别增长5.09%和5.95%，增幅比上年同期分别下降58.71和54.56个百分点。其中，4月汽车产销分别完成153.53万辆和155.20万辆，与上月相比，分别下降15.98%和15.12%;与上年同期相比，分别下降1.85%和0.25%。数据显示，自国家鼓励汽车消费政策的退出，加上今年以来燃油价格高企，在很大程度上抑制了部分消费需求。受其影响，今年以来我国汽车行业产销呈现持续放缓态势，对板材消费强度明显减弱。
与之对应的是，我国家电行业继续保持较快增长势头，据统计，今年1-4月份全国重点监测的12种家用电器产品中，继续保持10种以上产品产量同比实现增长，其中，洗衣机、电冰箱、空调分别增长17%、17.6%和42.7%。另据统计，今年前4个月家电下乡产品销售3951.5万台，销售额944.3亿元，同比分别增长91%和128%。其中，4月份家电下乡产品销售328.8万台，销售额87.2亿元，同比分别下降31%和12%。数据显示，4月家电下乡销售量额均同比下降、绝对额环比3月的345亿也大幅下降，是由于家电下乡换标和监管加强的影响，不用因此担心三四级市场的消费增速。
三、国内产量。据统计，今年4月份全国热轧产品(含中厚宽钢带、热轧薄宽钢带)产量为1281.4万吨，同比增长2.38%，环比上月减少123.8万吨，环比下降8.81%;日均产量为42.71万吨，同比增长5.94%，环比上月减少2.62万吨，环比下降5.77%。4月份全国冷轧产品(含冷轧薄宽钢带)为485.9万吨，同比增长17.31%;日均产量为16.2万吨，同比增加2.21万吨，同比增长15.83%，环比上月增长3.65个百分点。数据显示，今年4月份全国冷热板卷产量增长出现分化，其中，热轧产品产量增速有所放缓，主要得益于国内板材生产企业集中停产检修;而冷轧产品产量继续快速增长，实现连续三个月刷新历史日均产量最高水平。
四、国内出口。据统计，今年4月份全国热轧产品(含中厚宽钢带、热轧薄宽钢带)出口60.01万吨，同比减少69.44万吨，同比下降53.64%，环比上月减少15.45万吨，环比下降20.47%。4月份全国冷轧产品(含冷轧薄宽钢带)出口40.37万吨，同比增加20.38万吨，同比增长101.96%;环比上月增加9.35万吨，环比增长30.12%。数据显示，较其它品种钢材而言，今年4月份全国冷热板卷出口形势相对较好，冷轧板卷明显强于热轧产品;4月份冷热板卷出口量占全部钢材出口的比例分别为8.46%和12.58%，冷轧板卷出口比例得到显著提高。
五、社会库存。据全国22个城市库存监测数据，2010年5月份热轧薄板期末库存为308.29万吨，环比上月减少15.42万吨，环比下降4.76%;冷轧薄板期末库存为148.7万吨，环比上月增加0.95万吨，环比增长0.64%。其中，华东地区的杭州市场冷热板卷库存有所增加，其它如上海、无锡、南京和合肥等地热轧板卷库存均有不同程度的下降，冷轧板卷库存资源总体呈现持平微增态势，基于5月份国内板材企业纷纷集中停产检修，预计后期市场库存将维持下降格局。
【大中型材市场】国内产能释放充分，外部市场底部企稳回升，对外出口增长平稳，供需关系趋于均衡。
一、国内产量。据统计，据统计，2011年1-4月份全国大中型材累计产量为1889.7万吨，同比增长17.64%。其中，4月份全国大中型材单月产量为521.6万吨，同比增长9.4%;环比上月下降0.89%。日均产量为17.39万吨，同比增加0.93万吨，同比增长5.67%;环比上月增长2.41%。数据显示，今年4月份全国大中型材产量继续保持快速增长势头，日均产量再度刷新历史最高水平，资源供给压力有增无减。
二、国际市场。需求尚未恢复，在成本高企及库存较低的影响，型材价格走势坚挺。目前南欧钢厂小型材出厂价格为610欧元/吨，大型材涨至630-640欧元/吨;北欧小型材为630欧元/吨，大型材出厂价为640-650欧元/吨;美国中西部钢厂小型材出厂价为890美元/短吨。亚洲市场，中国H型钢出口韩国7月份发货价格在770- 785美元/吨(CFR)。
三、国内出口。据统计，今年1-4月份全国大中型材累计出口80.29万吨，同比减少2.85万吨，同比降低3.43%。其中，4月份全国大中型材出口量为24.85万吨，同比增加1.05万吨，同比增长4.43%，环比上月减少0.86万吨，环比下降3.33%。数据显示，今年4月份全国大中型材连续两个月实现正增长，出口形势相对稳定;4月份全国大中型材出口占全部钢材出口总量的比例为5.21%，出口比例连续两个月降低，出口竞争力有所减弱。
通过以上主要品种分析，当前钢材市场运行环境较为严峻。一方面，国家密集紧缩政策的积累效应释放，以汽车、机械、船舶等钢铁下游行业增长均出现放缓态势;尽管处在消费旺季，主要用钢行业对钢铁产品需求亦低于正常水平，并在很大程度上抑制了钢材价格的上行空间。据最新数据，2011年5月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为52.0%，环比回落0.9个百分点。从11个分项指数来看，均不同程度回落，其中新订单指数、积压订单指数、购进价格指数、原材料库存指数回落较明显，回落幅度超过1个百分点，尤其以购进价格指数回落幅度为最大，达到5.9个百分点。数据显示，除3月份短暂回升以外，今年5月份PMI指数继续小幅回落;国家持续密集紧缩政策效应显现，需求回落过快，在资金紧张及水、煤、电、油、运及主要原材料价格全面上涨的压力下，企业生产经营艰难，效益持续下滑，我国经济增长动力不足，经济增速延续回落态势。
另一方面，国内钢铁企业生产热情高涨，钢铁产能释放充分，市场供求关系无法从根本上得到改善。据统计，今年4月份全国粗钢、钢材产量分别为5903.2万吨和7315.3万吨，同比分别增长7.1%和8.3%;日均产量分别为196.77万吨和243.84万吨，同比分别增长6.55%和5.85%。数据显示，今年4月份，全国粗钢日均产量再度刷新历史新高，而钢材日均产量仅次于上月的历史最高水平。另据中钢协统计快报显示，今年5月上中旬全国粗钢预估日均产量分别为194.67万吨和198.38万吨，接近4月份的平均水平。考虑5月下旬及6月份国内钢铁企业因限电导致的大面积停产检修，结合国家电网公布的6月份用电缺口，预计短期内国内钢铁产量增速有望出现阶段性下降，对即将来临的夏季高温钢材消费淡季，稳定供需关系具有积极重要作用。
展望六月份华东地区钢材价格走势，供需关系有望进入弱势平衡格局。根据中钢协公布的全国22个城市5大类钢材社会库存数据看，截止5月末，全国钢材库存总量为1168.76万吨，环比上月减少42.68万吨，环比下降3.52%。其中，钢材市场库存为1079.91万吨，环比上月减少50.76万吨，环比下降4.5%。数据显示，尽管我国主要用钢行业增速有所放缓，钢材积压库存在消费旺季仍然得到持续消化。
结合当前国际动荡局势、国家货币政策取向和钢材出口的不稳定性(4月份钢材出口477万吨，环比上月下降2.85%)，考虑到成本价格松动及高温淡季等因素，预计六月份华东地区钢材市场将以震荡盘升为主调。其中，建筑钢材市场将保持窄幅波动态势，上行空间有限，需要密切关注期货和现货价格的联动性。各类板材价格将以平缓上升态势为主调，热轧板卷有望成为领涨品种。大中型材市场呈现稳定运行态势，进一步上涨压力较大。
