一、十月份国际市场再现疲软
10月份国际钢市整体上表现为疲软，从CRU发布的10月份数据来看，CRU全球综合钢价指数再度回落，月环比下降2.2%，为199.9点，比去年同期上升12.5%。其中，CRU扁平材指数为183.6点，月环比下降3.3%，年同比上升8.8%;CRU长型材指数为232.8点，月环比下降0.5%，比去年同期上升18.9%。从区域指数来看，北美价格指数为182.4点，月环比下降1.6%，年同比上升16.8%;亚洲指数为223点，月环比强劲下降1.8%，比去年同期上升16.5%;欧洲价格指数为176.7点，月环比下滑3.9%，年同比微升0.5%(详见图2-1)。
图2-1 CRU 每周钢材价格指数走势
从区域市场实际情况来看，10月国际钢材市场再度疲软下滑，继续探底。在欧洲，需求不振使得欧洲市场保持下滑趋势，南欧薄板市场继续保持下滑，买家认为后期价格将继续下滑，纷纷推迟采购，长材市场也有下滑趋势，需求的减缓很大程度上影响了俄罗斯钢厂的销售业绩，成交低迷，贸易商观望是市场的主流特点，钢厂只能下调价格削减库存。在北美，随着美国废钢价格开始走弱以及市场心态继续恶化，美国薄板价格继续面临下滑压力，钢厂交货期缩短、供应过剩以及买家缺乏信心持续打压美国薄板现货价格，美国服务中心钢材库存连续三月上升，供应量已经超过市场需求，并且废钢等原料价格也开始下滑，市场下滑已经无法避免。在亚洲，中国国内市场持续快速下跌，让市场失去了支撑，而中国钢厂持续下调报价试图赢得出口市场，导致亚洲钢材出口价格持续下滑，贸易商和终端用户转而观望，而前期上涨积累的库存有待消化，市场也进入了消化库存的阶段。
二、十月份全球区域市场运行特点及分析
1、欧洲市场下滑不止 钢厂减产势在必行
10月份，欧洲扁平材市场继续下滑，欧债危机加剧了欧洲市场需求的低迷，内需低迷、出口不畅、成交清淡是欧洲扁平材市场的常态表现，欧洲钢厂为了削减库存被迫采用降价促销策略，10月上旬土耳其扁平材生产商将价格下调10-40美元/吨，10月中旬，北欧钢厂下调11月和12月份生产的冷卷出厂价30-40欧元/吨至560欧元/吨。10月底，德国市场的热卷、冷板、镀锌板价格分别为700、830、850美元，比9月份分别下跌21美元、27美元、41美元(详见表2-1)。
表2-1 十月份欧洲钢材价格表
单位：美元/吨
性质时间热轧卷冷轧板热镀锌中厚板螺纹钢网用线材
欧盟钢厂月初731869883856725752
月末706823823836706727
涨幅-25-46-60-20-19-25
德国市场月初721857891820740770
月末700830850810700710
涨幅-21-27-41-10-40-60
欧盟进口(CFR)月初725828835800738766
月末713823829795733761
涨幅-12-5-6-5-5-5
欧洲长材市场10月份保持低迷，由于欧洲长材市场已经处于较低的价位，因此跌幅比扁平材市场略小。10月初土耳其螺纹钢报价下滑约15美元/吨，长材市场的低迷也影响到了上游方坯市场，受出口报价疲软和长材价格下滑的影响，伊朗进口商远离独联体方坯市场，导致独联体方坯出口报价持续下滑。在德国，螺纹钢和线材市场保持疲软，尽管市场库存很低，但由于需求疲软，成交冷清，价格可能将跌至年底。不过欧洲型材市场有企稳迹象，价格快接近底部，下滑空间非常有限。月末大型材的主流交货价下滑至610-620欧元/吨，这个价位让钢厂和贸易商都处于亏损，继续下滑空间不大。
不过，在持续降价也不能刺激成交的情况下，欧洲钢厂开始从减产和加大出口两方面来缓解市场的下滑压力。在俄罗斯，由于卢布对美元贬值了15%，俄罗斯扁平材的出口竞争力大幅提升，钢厂拟增加出口比例以维持国内供需平衡，此外，俄罗斯三大钢厂--谢韦尔、NLMK和MMK拟保持10月份国内扁平材价格稳定，并计划一直维持到年底。10月中旬土耳其螺纹钢生产厂家开始减产，据称伊兹密尔附近至少已有一家钢厂停产维修。相信随着钢厂的减产供应过剩的问题能得以解决，从而结束价格下滑的局面。短期内欧洲市场仍将保持低迷。
2、北美钢市转而下滑 北美钢厂力挺钢价
10月份，随着美国废钢价格开始走弱以及市场心态恶化，美国薄板价格面临下滑压力逐渐加大，用户开始保持观望，钢厂销售不畅，钢厂先是采取折扣促销策略，但不足以吸引买家，市场最终出现下滑。10月底，美国热卷主流现货价格下滑至660-670美元/短吨，冷卷为740-770美元/短吨，热镀锌板为770-830美元/短吨。贸易商表示，目前钢厂的开工率较高，供应量已经超过市场需求，并且废钢等原料价格也开始下滑，因此薄板价格还有下滑空间(详见表2-2)。
表2-2 十月份北美钢材价格表
单位：美元/短吨
性质时间热卷冷板镀锌中板螺纹线材小型材
美国钢厂(中西部)月初75077298110808431014981
月末71777292610258381014981
涨幅-330-55-55-500
美国进口(CIF)月初761871992948783799777
月末717805915948783799777
涨幅-44-66-770000
美国长材市场相对平稳。由于长材涨价比扁平材延迟，因此扁平材价格下滑之际，长材仍能保持平稳。纽柯宣布保持11月份发货的螺纹钢、H型钢和小型材价格平稳。10月底美国市场螺纹钢主流现货出厂价为750美元/短吨，小型材为875美元/短吨，中型H型钢为840美元/短吨。市场分析认为由于需求稳定，虽然废钢价格下滑，但短期内长材价格将持续稳定。不过，随着全球长材价格整体下滑，房地产行业持续低迷，建筑钢材需求仍然疲软，考虑到美国长材价格相对较高，后市回落的可能很大。
宏观经济方面依旧低迷，对钢材的需求支撑不足。数据显示，10月份美国制造业勉强实现扩张。10月份供应管理学会制造业采购经理人指数(PMI)从9月份的51.6降至50.8。该数据位于50以上表明制造业扩张。此前接受道琼斯通讯社调查的经济学家预计，美国10月份制造业PMI会升至52.0，低于预期。制造业的状况不会对钢铁需求产生太大的推动作用，北美市场仍面临较大的下滑压力(详见图2-2)。
图12-2 北美钢价指数、美国ISM制造业指数对照走势图
3、亚洲市场持续下滑
10月份亚洲扁平材市场呈现持续下滑趋势。东南亚扁平材进口报价下滑。10月上旬中国台湾钢厂薄规格冷板出口报价下降了30-40美元/吨，由于需求冷清，东南亚冷板价格仍然持续下滑，钢厂不断下调报价。10月中旬，中国大陆热卷出口到台湾的报价下滑至645美元/吨(CFR)，到了10月末，再度下滑至640美元/吨(CFR)，有些成交价比报价还要低20-30美元/吨。韩国进口贸易商仍继续观望，认为可以600美元/吨(CFR)采购到中国热卷。
东南亚等主要进口地区要求下调价格，加上中国等主要热卷出口国的热卷价格下滑，对韩国热卷市场造成很大冲击。虽然三季度浦项宣布提价，但是实际平均出厂价却环比下滑0.4万韩元/吨至93.1万韩元/吨。10月底，韩国热卷出口报价及成交价都下滑到700美元/吨以下。10月浦项钢铁的报价为720-730美元/吨，后来调到690美元/吨(FOB)，东部制铁的报价为700美元/吨，但成交冷清。日本东京制钢10月份发布了2011年11月份钢材出厂价格表，所有钢材品种价格均下调了5000日元/吨，日本国内外需求低迷、日元升值和废钢价格下滑是价格下调的主要原因(详见表2-3)。
表2-3 十月份亚洲钢材价格
单位：美元/吨
性质时间热轧板卷冷轧板卷热镀锌中厚板螺纹钢
日本出口(FOB)月初939113417211186821
月末922111416891165806
涨幅-17-20-32-21-15
中东进口(迪拜CFR)月初735830895800735
月末680780840720680
涨幅-55-50-55-80-55
中国市场月初737864891750689
月末684826818695659
涨幅-53-38-73-55-30
亚洲长材市场也不景气。在台湾，10月中旬丰兴钢铁螺纹钢新盘价每吨大幅下跌500元新台币/吨，为近16个月来单次最大跌价，市场螺纹钢交易价每吨跌破2万元新台币大关，钢市陷入深度盘整。日本废钢价格连续下滑，东京制钢将11月份螺纹钢出厂价下调5000日元/吨，预计其他钢厂后期也将降价，日本螺纹钢市场难免下滑。东南亚方坯和螺纹钢进口市场也保持疲软，目前独联体方坯的报价为630-640美元/吨(CFR)，中国和韩国螺纹钢的报价为695-700美元/吨(CFR)，由于没有成交，一些供应商也停止报价。(详见表2-3)。
三、十一月份国际钢市有望触底
展望11月份，我们认为国际钢市整体上会继续调整探底，经济疲软导致的需求低迷是困扰国际钢市的关键因素。不过钢价的持续下滑使得钢厂选择减产，这会调节供求关系由供应过剩转为供求平衡，因此价格的下跌空间有限，不排除部分市场在稍加调整后触底。在欧洲，扁平材库存压力依旧很大，下滑趋势仍会维持，但是长型材市场会有所转变，北欧型材价格接近底部，下滑空间有限。螺线市场由于需求萎靡，仍会维持下滑走势。不过欧洲钢厂的减产和加大出口削减库存对市场的后期止跌回升都有重要意义。在北美，市场下滑压力仍会发生实际作用，使得美国钢价下滑，而由于10月份北美价格下滑幅度较小，仍存在一定的下滑空间，此外国外长材价格大幅下滑，出口美国竞争力明显增加，如果美国钢厂不下调出厂价格，后期进口数量将明显增长，供应过剩也会导致市场下滑，不排除北美市场价格出现快速下滑触底的可能。在亚洲，10月份的持续下滑仍会延续一段时间，但是前期的持续下滑使得市场也越来越接近底部，底部支撑会越来越强，由于中国经济发展仍然非常稳健，因此中国国内市场有望触底，而一旦中国市场触底，就会支撑亚洲市场止跌回升。
